从一超多小的竞争格局_看网约车市场的_功守道_-研究报告.pdf

報告吧 行业报告 | 行业深度研究 交通运输 证券研究报告 2018 年08 月23 日 投资评级 从一超多小的竞争格局，看网约车市场的 “功守道” 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 网约车行走在分享与出租的边界，终将转向服务/价格并重的下半场 作者 风起共享经济的网约车平台，借着互联网技术的改造，行共享出行之实。在 姜明 分析师 网约车合法化并纳入政府监管之后，政策的颁布使得网约车行业的竞争从无 SAC 执业证书编号：S1110516110002 序走向规范，然而共享模式正渐行渐远，出租模式或成主流。对于网约车模 jiangming@ 式之辩，我们认为 B2C 模式类似于出租车，在此前滴滴平台的信任危机以 李轩 联系人 及网约车政策调控冲击下，广积粮高筑墙的 B2C 由重资产构建起来的壁垒 lixuan@ 优势尽显；C2C 模式下互联网流量的马太效应放大，2017 年滴滴出行市场 份额超过90% ，但终究烧钱无法成为网约车C2C 平台的核心竞争壁垒，2018 行业走势图 年新的“搅局者”连续出现，网约车时代的下半场正式开启，将由烧钱补贴 交通运输 沪深300 转向服务/价格并重，未来网约车一超多小的竞争格局或将长期延续。 12% 星星之火遍布大洲，各国监管态度不一 6% 0% Uber 作为网约车平台的鼻祖，拉开了共享经济的浪潮，全球范围内C2C 模 -6% 式摧枯拉朽，几乎都占据了主流地位，美国有 Uber, Lyft，印度有Ola ，东 -12% 南亚有Grab ，中国有滴滴等，全球C2C 专车平台如星星之火遍布各大洲。 -18% 截至目前 Uber 已覆盖全球75 个国家超过450 个城市。但各个国家对网约 -24% 2017-08 2017-12 2018-04 车平台的态度不一，成为制约网约车在当地发展的主要因素。部分国家明令 禁止如德国、法国，部分国家则保持中立态度，另外部分国家如新加坡、英 资料来源：贝格数据 国、美国等则已经开始根据现实问题不断出台、完善规制政策。网约车B2C 模式在海外无论是市占率还是知名度均较小，均是区域性的品牌，划地而治。 相关报告 1 《交通运输-行业研究周报:7 月快递 网约车的本质：从产品、