房地产上市公司融资结构与企业业绩实证研究-会计学专业论文.docxVIP

摘 要 房地产行业是资金密集型行业，房地产企业的资金链是否畅通对其经营至关 重要。我国房地产上市公司内部融资率低，主要依靠外部融资，来源主要是银行 贷款和房屋预售，且再融资有股权融资偏好的特点。形成目前融资结构特征的原 因既有房地产行业自身的原因，但更多的是受国家政策调控的影响。国家信贷政 策、预售款制度政策发生变化，都会对房地产上市公司的融资产生很大的影响， 进而影响到房地产上市公司的业绩。所以研究不同融资方式对公司业绩的影响非 常重要，可以为国家出台政策引导房地产企业健康发展，为房地产企业在政策调 控下合理化其融资结构提供 参考。因此，本文的研究有重要的现实意义。 本文对房地产企业融资结构和企业业绩的研究，是以融资结构和企业业绩理 论为指导，以房地产上市公司数据为基础，运用简单回归和多元回归方法展开研 究的。首先，本文系统地总结了目前国内外对融资结构和企业业绩的研究现状， 并进行评价分析，为本文的研究提供借鉴和开启思路；其次，介绍了融资结构理 论和企业业绩的衡量指标，并分析了融资结构影响企业业绩的途径，为下文的研 究提供了理论支撑与指导；然后，本文对房地产上市公司的融资结构和企业业绩 进行了回归分析，结合房地产企业融资的特点，从内源融资、股权融资、预收账 款融资和银行短期借款融资进行了分析，共提出四个假设，选取 39 家房地产上市 公司三年的数据，共 117 个样本，运用统计软件 SPSS16.0，使用简单回归和多元 回归分析 方法，对融资结 构与企业业绩的 关系进行检验。 最后，分析实证 的结 果，从房地产企业角度和国家政策角度提出相关的建议，为房地产企业进行正确 的融资决策和提升业绩提供参考。 关键词：房地产上市公司；融资结构；企业业绩 Abstract Real estate industry is capital intensive industries.the capital chain of real estate business is essential to its operation. The internal financing accumulation of listed real estate company is low, real estate company largely depentd on external financing, mainly bank loans and housing pre-sale, and refinancing preferred equity financing. The formation of the reasons for the current financing structure has its own reason of real estate industry, but more is subject to regulation and control of national policy. The change of National credit policy and Yu Shoukuan system policy will have a huge impact on be the financing of real estate companies, thereby affecting the performance of listed real estate companies. Therefore, it is very important for listed real estate companies to study the relation between financing and performance. It could guide government to introduction more reasonable policies to guide the healthy development of real estate enterprises, and guide the real estate business adjudst its financial structure under the control of reference. Therefore, this research has important practical significance. This empitical study of financing structure and enterprise performance of real estate business is based the theory of