创业投资中的风险控制研究--以“PN联产工艺”项目为例-工商管理专业论文.docxVIP

一一一一一一 \ 摘要 摘要 商新技术的产业化是一项耗资巨大同时也蕴含着很大风险的事业，仅仅依 靠政府的力量来推动其发展显然是不足的。如今，各国都大力发展创业投资(在 我国，…般习惯上将其称为创业投资，本文中统称为创业投资〉来推动本国的 高新技术产业化。事实上，如果没有创业投资对企业的大力扶持，高新技术的 产业化将会是…个艰难而漫长的历程。创业投资是一种市场行为，它是…门专 业性较强的实践性学闷，而如何做好风险控制是创业投资行为能否获得成功的 重要因素。 进入 2009 年以来，随着中国经济在金融危机中的率先复苏， IPO 重启、创 业板的成功上市等一系列政策的出台，中国的创业投资市场也迎来了前所未有 的发展机遇，在国内相关政策的鼓励下，人民币基金也逐步占据了国内基金的 主流地位。 2009 年巳完成募集风险资本 963.29 亿元，是 08 年全年募集额的 94.56% 。随着中罔资本市场募资、投资规模的逐步增大，以及中国的产业结构 转型所带来的历史性机遇，那蜡具备三高五新特点的高成长、高科技含量 的新型行业将势必会受到资本市场的热烈迫捧，因此针对创业投资的风险控制 研究就显得更有必要和及时。 本文以创业投资的风险控制策略为研究主题。首先阐述了创业投资的运作 流程及其特征，说明了创业投资作为…种股权资本的基本特性。本文在论述其 概念的基础上，详细分析了在投资过程中可能产生风险的各个重要节点，包括 其存在的政策风险、商业风险和资金风险。本文的研究案例主要是目前倍受投 资机构青睐的三高五新项目，第五章为本文论述重点，以 PN 联产工艺 项目为案例，从投资的项目立项、尽职调查、到项目实施的各个流程节点做了 全国分析，以实际案例论述了创业投资的作业流程，说明了在投资过程中需要 严格控制的风险点及相关策略，并通过技术计量法模型对 PN 联产工艺项目 做了价值分析。通过对可能影响项目投资的市场因索、技术因素、经济因素等 的风险分析，得出了该项目的可行性结论。 本文最后，在前面儿章分析的基础上，得出了创业投资的一些相关结论， 并且结合我国的创业投资现状并参考国外的先进经验，论述了政府作为主体如 摘要 何参与创业投资的体制建设，并给出了…些如何更健康的发展创业投资的相关 建议。 关键词:创业投资风险控制高新技术风险评估产业化 日 Abstract Abstract ηle industrialization ofhigh-tech is a cost1y ωwellωhigh-risk business，which makes it inad叫uate 也r the govemment to alone promote its development. Today， 础nost ev，町∞untry is tr抖ng i臼 best ωdevelop the risk investment (in China， its generally re阳red to venture capital) to promote its high-tech industrial production. In fact，high-tech indus位ialization will go 由rough a difficult and lengthy road without the strong support from venture capital for ent臼prisω. Venture Capital is actuallya m缸ket behavior，which means it involves strong professional and practical knowledge. Cons叫uently，how toω附01 i阳 relative prop町 risk is essential to the success of the venture inves伽1ent activities. Since 2009，as Chinas economy took the leading role in the reωvery 仕om the financial 创邸， Chinas venture capital market has also ushered in unprecedented opportunities with a series of policies such 础 IPO restart and the success of the GEM Listing. Besides，由e RMB funds have gradually occupied the mainstream of domest