创业板上市公司股权结构与公司绩效关系的实证分析-会计学专业论文.docxVIP

西华大学学位论文独创性声明 作者郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下进行研究 工作所取得的成果。尽我所知，除文中已经注明引用内容和致谢的地方外， 本论文不包含其他个人或集体已经发表的研究成果，也不包含其他已申请 学位或其他用途使用过的成果。与我一同工作的同志对本研究所做的贡献 均已在论文中做了明确的说明并表示了谢意。 若有不实之处，本人愿意承担相关法律责任。 学位论文作者签名： 指导教师签名： 日期： 日期 西华大学学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，在校 攻读学位期间论文工作的知识产权属于西华大学，同意学校保留并向国家 有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅，西 华大学可以将本论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采 用影印、缩印或扫描等复印手段保存和汇编本学位论文。(保密的论文在解 密后遵守此规定) 学位论文作者签名： 指导教师签名： 日期： 日期 摘 要 经过十年的漫长等待，我国创业板 2009 年在深交所挂牌上市。到 2015 年 3 月 31 日，在创业板上市的企业有 429 家。公司上市以后，随着新股东不断加入，企业的所有 权和经营权逐渐分离，股东和经理人之间的代理关系逐渐突显，随之产生的代理问题使 得对公司绩效的评价变得越来越重要。探索分析企业绩效的同时，学者也开始分析哪些 因素会影响公司绩效，根据以往的研究方向，股权结构是影响因素研究的一个热点。 首先，本研究用一章的内容阐述了整篇论文的研究思路、内容及创新点等，然后简 单整理了历年来中外学者对该课题的研究。其次，为了给实证部分提供理论基础，对股 权结构、公司绩效相关的理论进行整理和分析。最后，在理论上分析我国创业板上市条 件以及股权结构，以样本数据的描述性统计分析作为补充；在实证方面，以 2014 年底 前创业板上市公司作为样本公司，同时剔除报表数据缺失的企业，将剩下的 387 家公司 的报告数据作为研究样本，股权结构相关指标作为解释变量，用主成分分析法确定的公 司绩效综合值作为被解释变量，在实证分析的基础上根据研究结论拟建议关于股权结构 的优化。 根据实证分析，可以发现：创业板公司的股权大部分集中在前五大股东手中，同时， 前五大股东持股比例的平方和与公司绩效呈正相关关系；流通股与公司绩效呈倒 U 型关 系；不能证明国有股与公司绩效是线性关系，但是二者之间具有一定的相关性；法人股 比率、高管股比率与公司绩效显著正相关。该结论符合以往学者研究的观点，同时可以 被今后学者的深入分析所使用。公司在准备改良股权结构、提高绩效时，可以将此作为 指导意见，在此基础上，为逐步完善我国的资本市场体系、促进股权结构改善、推动国 民经济的健康发展提供理论基础。 关键词：创业板；股权结构；公司绩效 I Abstract After a long wait for a decade, in 2009 Chinas GEM listed on the Shenzhen Stock Exchange last. To March 31, 2015, the GEM has 429 listed companies. After the company is listed, along with constantly adding new shareholders, ownership and management of enterprises gradually separated, the agency relationship between shareholders and managers gradually highlight, agency problems attendant makes corporate performance evaluation is becoming increasingly important. Explore insights into business performance at the same time, scholars have begun to analyze the factors affecting the performance of the company which, based on previous research experience, the equity structure of the firm is to study the factors the companys performance a hot research question. First, the present study with a chapter