- 1、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档,如果想要下载,成为VIP会员后,下载免费。
- 5、成为VIP后,下载本文档将扣除1次下载权益。下载后,不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后,您将拥有八大权益,权益包括:VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传,每下载1次, 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等,对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
房地产私募基金投资决策中的实物期权应用研究-工商管理专业论文
上海交通大学
学位论文版权使用授权书
本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定, 同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版, 允许论文被查阅和借阅。本人授权上海交通大学可以将本学位论文的 全部或部分内容编入有关数据库进行检索,可以采用影印、缩印或扫 描等复制手段保存和汇编本学位论文。
保密□,在 年解密后适用本授权书。 本学位论文属于
不保密□。
(请在以上方框内打“√”)
学位论文作者签名: 指导教师签名:
日期: 年 月 日 日期: 年 月 日
房地产私募基金投资决策中的实物期权应用研究
摘 要
本文所指房地产私募股权投资基金(简称“房地产私募基金”) 为私募股权投资基金中专门投资于房地产的一种基金类型。房地产私 募基金在中国是一种新兴事物,在 2007 年 6 月新的修订合伙企业法 施行,有限合伙企业成为合法的企业组织形式后,有限合伙型的房地 产私募基金成为房地产投资基金的主流形式。
目前中国对房地产行业的政策调整和资金紧缩政策,导致房地产 开发企业必须转变传统的运营模式和融资模式,寻找新的融资渠道, 房地产基金以其灵活的投资方式,基本不受政策影响的决策优势,得 到了快速的发展。
目前中国房地产私募基金普遍使用的投资决策方法是传统房地 产投资项目中以 ROE 和回收期为代表的静态分析方法,部分基金也使 用相对更加先进些的基于折现现金流(DCF-NPV)的动态分析方法。 传统的静态和动态分析方法均无法把握房地产私募基金在目前 复杂多变的房地产市场进行项目投资各个阶段中的不确定性;与之相 比,不确定性环境下投资决策的实物期权方法在国际上已被广泛应用
于项目的价值评估与投资决策和企业的柔性决策等方面。 本文结合房地产私募基金项目投资和管理的实践,首先在房地产
开发项目(基金投资标的)层面上回顾和研究了传统房地产项目投资
决策理论,指出了传统房地产项目投资决策理论和方法的缺陷,在详
细阐述了实物期权理论后,探讨了实物期权在房地产开发项目投资决 策中的应用;
其次探讨了房地产私募基金自身的投资决策架构、决策分析方法 及相应的法律、商务条件;研究了房地产私募基金如何利用实物期权 的战略思维观进行投资战略和决策的思考及调整,并根据在中国实践 中,房地产私募基金的投资策略、投资方式和投资限制的不同,提出 了实物期权在房地产私募基金投资决策中的应用模型。
最后运用实证分析方法,利用以往基金投资的房地产项目案例, 对上述研究进行了实证检验。
关键词:实物期权,房地产私募基金、投资决策
THE APPLIED RESEARCH OF REAL OPTION IN REAL ESTATE PRIVATE EQUITY FUND INVESTMENT DECISION
ABSTRACT
The real estate private equity fund mentioned in this article, refers to one kind of private equity fund that specializing in real estate investments. Real estate private equity fund is a new thing in China. After the implementation of the new revised Partnership Enterprise Law in June 2007, limited partnership-based real estate private equity fund has become the mainstream of real estate investment fund.
Currently the widely used method for decision making in real estate private equity fund is static analysis which mainly use ROE (Return on Equity) and payback period methods. Some Private Equity fund also uses a more advanced dynamic analysis decision making method based on discounted cash flow (DCF-NPV).
Both the traditional static and dynamic analysis methods are unable to grasp the uncertainties of real estate pri
您可能关注的文档
- 房地产企业差异化竞争--广告策略研究-产业经济学专业论文.docx
- 房地产企业年报披露与股价反应研究技术经济及管理专业论文.docx
- 房地产企业实际税负影响因素的实证分析-数量经济学专业论文.docx
- 房地产企业并购中融资风险控制研究-金融学专业论文.docx
- 房地产企业建设项目成本控制策略-工业工程专业论文.docx
- 房地产企业并购融资风险评价研究-管理科学与工程专业论文.docx
- 房地产企业开发项目目标成本管理分析-工商管理专业论文.docx
- 房地产企业建设项目集成管理的绩效评价研究-技术经济及管理专业论文.docx
- 房地产企业开发项目目标成本管理研究-管理科学与工程专业论文.docx
- 房地产企业成交客户满意度研究-工商管理专业论文.docx
- 房地产相关行业与其它行业增长差异对经济结构影响研究——以重庆市为例技术经济及管理专业论文.docx
- 房地产私募基金的风险管理-系统工程专业论文.docx
- 房地产私募股权投资基金监管制度构建经济法学专业论文.docx
- 房地产税制度研究-经济法学专业论文.docx
- 房地产税对房价影响的研究-财政学专业论文.docx
- 房地产税对房价的影响效应研究-会计学专业论文.docx
- 房地产税收制度改革难点及对策研究-公共管理专业论文.docx
- 房地产税收、地价与房价基于中国省级面板数据的实证分析-数量经济学专业论文.docx
- 房地产税收政策对房价的影响分析-财政(含税收)学专业论文.docx
- 房地产税收政策对房价的影响研究-社会保障专业论文.docx
最近下载
- 2025年卫生高级职称面审答辩(呼吸内科)在线题库及答案(副高面审).docx VIP
- 历年试题--高等代数历年试--高等代数历年试题--高等代数历年试题--高等代数.doc VIP
- 复件 文言文名词用做动词课件.ppt VIP
- 大学生职业生涯规划.pdf VIP
- 电子科技大学《计算机编译原理)》20春期末考试.docx VIP
- 2025年水利水电工程施工企业安管人员考试(项目负责人B类)综合练习题及答案.docx VIP
- T_CECA-G 0025—2019_分布式太阳能光伏发电系统运行管理维护通则.pdf
- 稀土磁性材料.ppt VIP
- Geneapper ID-X使用.ppt VIP
- 新15J709 防火门、窗及卷帘.docx VIP
原创力文档


文档评论(0)