创业板医药上市公司的成长性评价研究-会计学专业论文.docxVIP

西华大学学位论文独创性声明 作者郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下进行 研究工作所取得的成果。尽我所知，除文中已经注明引用内容和致谢 的地方外，本论文不包含其他个人或集体已经发表的研究成果，也不 包含其他已申请学位或其他用途使用过的成果。与我一同工作的同志 对本研究所做的贡献均已在论文中做了明确的说明并表示了谢意。 若有不实之处，本人愿意承担相关法律责任。 学位论文作者签名： 指导教师签名： 日期： 日期： 西华大学学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定， 在校攻读学位期间论文工作的知识产权属于西华大学，同意学校保留 并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查 阅和借阅，西华大学可以将本论文的全部或部分内容编入有关数据库 进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复印手段保存和汇编本学位 论文。(保密的论文在解密后遵守此规定) 学位论文作者签名： 指导教师签名： 日期： 日期： 摘要 2009 年 10 月 30 日历经漫长等待的创业板市场终于在我国正式开启，首批 经批准上市的企业达到 28 家。截止到 2014 年底，上市公司发展到 409 家，创业 板市场也已在我国走过了五个春秋。从最初的不成熟到现在成为资本市场不可缺 少的组成部分，创业板市场在我国经济发展中的作用日益突出。创业板市场的上 市主体主要集中于高成长、高风险、高收益的中小型高新技术公司，看中的是企 业未来的发展潜力，区别于其他板块市场的主要就在于其高成长性。成长性是公 司发展的源泉，是证券市场的生命，是国家经济发展的主要驱动力，同样也是衡 量上市公司生存发展状况的一个重要标准。因此对于创业板上市公司的成长性问 题的研究一直是理论界的焦点问题。 创业板的开板对于医药行业的发展提供了重要的契机。许多医药企业有专利 有先进的技术，却没有融资的渠道，若能在创业板上融得资金，则能推动该类医 药企业的进一步发展。医药类上市公司在创业板市场中始终占有一席之地，并呈 不断扩大的趋势。在首批上市的 28 家公司中，有 4 家来自于医药行业，其中行 业的分类标准按照证监会规定，占比达 14.29%。截止到 2014 年底在市的 409 家 创业板上市公司中，医药类上市公司达到 29 家，其总市值约为 2246 亿元。企业 在发展过程中受到的行业环境的影响要大于宏观经济环境影响。每个行业都有其 独特的经济发展特征,并且同一个行业中的各个企业,也会由于成长战略、技术水 平的不同,,呈现出不同的发展态势。随着我国人口的老龄化趋势的加重以及中国 医疗体制的改革和人民群众医疗保健意识的提高，将医药这个与民生息息相关的 行业作为研究的对象，进行成长性的研究，无论对于企业自身发展还是国家经济 而言都具有非常重要的意义。 本文首先通过对创业板医药上市公司中能够完整提供 2011-2013 年 3 年发展 数据的 25 家上市公司，并从中选取能具体衡量的五个影响企业成长性的因子， 这五个因子分别是：盈利能力、偿债能力、营运能力、发展能力和创新能力，运 用因子分析法进行实证研究，计算出创业板上市公司这五个因子的得分以及企业 成长性评价的综合得分；然后以综合因子得分作为被解释变量，以选取的可能影 响因素作为解释变量进行多元线性回归分析,得到影响创业板医药上市公司成长 性的主要因素及其影响程度；最后，根据研究结果提出相应的提高我国创业板医 药上市公司成长性的建议和措施。 关键词：创业板上市公司；成长性；因子分析法 I Abstract ON october 30,2009, after the long wait GEM finally officially opened in China, the first batch of approved companies listed reached 28. By the end of 2014, development of listed companies to 409, the GEM market in China has gone through five years. From the initial immature capital markets now become an integral part , the role of the Growth Enterprise Market in Chinas economic development have become increasingly prominent. GEM listing of the main focuses on high-growth, high-risk, high-yield high-tech