消费：周期性趋势与结构分化.pdfVIP

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2018-10-29 发布于广西
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宏观经济|专题研究目录一、社会消费品零售总额：名义平稳VS 实际下滑 3 二、消费结构变化之一：电商渗透率继续回升 4 三、消费结构变化之二：必选消费阶段性韧性 6 四、消费结构变化之三：汽车增速显著回落 9 五、消费结构变化之四：建材家电类消费平稳 11 图表目录图1：9 月社会消费品零售同比增速回升至9.2% 3 图2 ：商品零售价格指数（RPI）回暖支撑社零名义增速 3 图3 ：9 月社零电商渗透率提升至17.5%，电商消费同比增速小幅回落至27.7% .. 4 图4 ：电商零售增速下降与拼多多APP 活跃用户同比下滑有关 5 图5 ：五大电商以及拼多多APP 活跃用户同比增长 5 图6 ：9 月服装、食品饮料、烟酒及日用品必选消费继续改善 6 图7 ：日用品-汽车剪刀差扩大与被动补库存 7 图8 ：日用品-汽车剪刀差扩大与制造业投资回升 7 图9 ：政策收紧与信用环境扩张约束的阶段，必选消费通常滞后回升 8 图10：9 月汽车零售消费显著回落 9 图11：百城土地溢价率与汽车消费增速下滑 10 图12：商品房销售与汽车消费增速下滑 10 图13：房地产新开工高企支撑可选消费 11 图14：狭义库存低位支撑房地产新开工 12 图15：房地产新开工与自筹资金增速回升 12 图16：房地产自筹资金与银行结汇增速回升 12 识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明 2 / 14 3613916:37