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加入WTO后影响我国金融安全的外部因素 国际金融体制的改革进程决定了 21世纪我国所面对的 国际金融秩序及其总体格局个别国家和地区的金融动荡可 能传染、演变为区域性甚至全球性的金融危机，这是我国 市场开放过程中面临的最大外部不确定风险 国际银行业新发展趋势和加入WTO对我国银行业发展 和金融监管形成巨大挑战，四大国有银行的垄断格局将被 打破，一些中小金融机构可能面临破产风险 在资本项目逐渐放松管制直至完全自由兑换过程中， 资本大量流入和流出是我国金融市场稳定的最大威胁 加入WTO使我国金融市场的开放成为一种必然趋势， 如何在获得开放利益的同时维护好金融安全是需要首先考 虑的问题。开放的进程不仅取决于国内金融体制改革的进 展情况，还要充分考虑国际经济环境和国际金融市场可能 对国内产生的影响。 国际金融体制是对国际货币基金组织、世界银行、国 际清算银行等国际金融机构，西方7国财长会议、央行行 长的定期协商、20国集团非正式对话机制等区域性金融协 调活动及国际储备货币制度的流行说法。 亚洲金融危机充分暴露了现行国际金融体系的脆弱性 和固有缺陷，“事件”令全球金融市场陷入混乱，再次凸显 了这一问题。对现行的国际金融体系进行改革，形成稳定 的国际金融新秩序，成为国际社会的共识，目前有关此问 题的争议主要集中于以下几个方面：一是IMF的改革；二是 对短期流动资金和金融衍生工具的监管；三是建立全球性 的金融风险预警及援救体系；四是全球性和区域性的金融 合作。发达国家与发展中国家的主要分歧在于开放国内市 场的速度和要否限制短期资本的流动，“事件”后，美国为 切断恐怖组织的资金来源，对短期资本流动的监管问题有 所松动。但总体来看，由于发展中国家政治经济地位有限， 在金融体系的重大变革面前处于十分被动的地位。如果我 国不能就这些问题代表发展中国家提出较为完整可行的改 革方案，不能就发达国家提出的损害发展中国家利益的主 张发出适当的反对声音，就只能被动地服从和遵守。 国际金融市场上几种主要货币的实力对比是国际金融 格局的核心。布雷顿森林体系崩溃以来，美元在国际货币 体系中一直处于霸主地位，近几年，其强势地位愈发明显。 20世纪9 0年代末特别是199 8年，美元只是对日元和其他 亚洲货币走强，而现在是对世界上所有货币都呈强势。199 8年，美国经济一枝独秀，美元走强符合传统经济理论。而 现在美国经济陷入衰退，但美元对这些国家的货币却连创 新高。市场由此形成一种共识：“买美元可能买贵了，买日 元却肯定买错了”。美元这种让人难以理解而又客观存在的 强势，使得任何单独一个主权国家的货币都难以与其抗衡， 这成为欧盟由经济联盟走向货币联盟的一个重要外部因素。 拉美一些国家因此甚至走上了美元化的道路。日本在亚洲 金融危机后提出了 “亚洲货币基金”方案，目的是建立起 包括整个东亚在内的日元经济最终实现日元或以日元 包括整个东亚在内的日元经济 最终实现日元或以日元 为主导的“亚元”的国际化，与美元、欧元形成三足鼎立 之势。目前，日本已与泰国、马来西亚、菲律宾、韩国签 定了货币互换协定，与印尼、新加坡正在谈判，将很快达 成协议，这是日本推进日元国际化的一个重要步骤。我国 是一个经济大国，但尚不是经济强国。人民币在亚洲金融 危机后地位有所上升，但目前尚不能完全自由兑换，特别 是在美元地位不断强化，日元试图在亚洲坐大的情况下， 人民币的生存空间不断受到挤压。世界上没有哪一个国家 是在货币附属于他国时，成为政治经济强国的。一旦人民 币只能充当亚洲的“二流货币”，中国的世界大国地位甚至 亚洲地区政治经济大国地位就不可能真正实现。在我国金 融市场开放的过程中，巩固和提高人民币的地位，逐步使 人民币走向国际化，是我成为政治经济大国的必然选择。 亚洲金融危机后，各国防范金融风险的意识增强，但 仍有一些国家和地区存在爆发金融危机的巨大隐患。由于 现行的国际金融体系不具备预警和防范金融危机的能力， 个别国家和地区的金融动荡可能传染、演变为区域性甚至 全球性的金融危机。 首先应该密切关注的是全球的最大经济体__美国。 美国是全球最大的债务国，受经济和股票市场持续繁荣的 刺激，公司和家庭大举借债用于投资和消费，目前私人债 务总额占GDP的比重已达132°%，家庭债务已相当于个人年 均可支配收入的98°%。除国内债务外，美国还欠有巨额外 债，总额高达万亿美元。与此同时，美国贸易逆差也呈逐 年增长趋势，2000年达4354亿美元，比1999年上升％。X X年美联储连续11次降息，股票市场市值大幅缩水。按经 济学一般规律，这些因素都会导致货币贬值。美元虽在 “事件”后略有回落，但很快继续呈现出强势特征。因此 从某种程度上说，美国经济也是个巨大的泡沬，这个泡沫 是靠巨额外国资本流入支撑的。一