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上证指数的星期效应研究——基于ARMA-GARCH模型-企业管理论文 上证指数的星期效应研究——基于ARMA-GARCH模型 从表2可以看出星期四跌的概率几乎为涨的概率的两倍，但其收益率求和为0.4006，相比近十年星期五的收益率求和而言提升了近两倍，通过近两年从星期一到星期五的涨跌幅求和均为正且比较大可以看出，最近两年股市正在经历牛市。星期二跌幅超过3%的次数比涨幅超过3%的次数要多，依旧说明周二大跌的可能性大，且收益率求和是最低为0.2016%，相对于其他几天是最低的，从收益率看股市是“相对黑色周二”。周三收益率最高，且涨跌幅大于等于3%的次数比较少，而周五如果是收盘幅度大于等于3%，基本都是上涨的，因此如果按收益率而言，红色星期五是转向红色星期三的，但是就收益率而言不存在负值，也就是黑色星期几已经消失，近两年每天买都是获利的，说明目前股市正在经历牛市，与近十年和近两年的统计结果有差异。 2.2建立模型实证分析 上面仅是统计得出的结果，下面通过严格的模型说明，首先分析近十年的数据平稳性和条件异方差现象。运用ARMA模型定阶，如果模型存在ARCH效应那就建立ARMA-CARCH模型，这里以ARMA-CARCH(1，1)模型为例构建模型： 通过均值方程的序列相关图知自相关函数大多数偏离置信区间，说明存在明显的序列相