融资融券业务培训-(自学版).ppt

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保证金比例的本质是客户资产的放大倍数,交易所规定50%,实际操作中会有所调整 证券公司向投资者收取的保证金以及投资者融资买入的全部证券或融券卖出所得的全部价款,整体作为投资者对证券公司融资融券所生债务的担保物。 即投资者信用资金帐户和信用证券帐户内的所有资产构成其对证券公司融资融券所生债务的担保物。 概念五 担保物 担保物 投资者提出的融资、融券额度申请后,证券公司评估投资者信用帐户中的担保物价值,计算保证金可用余额,在满足保证金比例的前提下,授予投资者的初始可融资或融券的最大额度。 授信额度必须低于证券公司对单个投资者的融资融券规模上限。 授信额度 概念六 授信额度 投票权——由证券公司作为名义持有人直接参加投票,但证券公司应当事先征求投资者的投票意愿,并根据投票者的意见进行投票。 现金红利和利息——划入信用资金账户。 股票红利和无偿派发权证——信用证券账户记增红股或权证。 配股、增发、配售可转债和配发权证——根据投资者意愿和缴纳认购款情况,信用证券账户记增认购证券。 担保证券终止上市——投资者在了结相关融资融券交易后,申请将有关证券从客户信用交易担保证券账户划到其普通证券账户中。 概念七 权益处理 可充抵保证金证券和融资买入证券的权益处理 对于融券业务,在投资者融券卖出后且未买券还券前,在此期间该如该证券有权益发生,投资者需根据情况向证券公司进行权益补偿。具体包括: 投票权——不需要补偿。 现金红利、股票红利和无偿派发权证——按约定补偿,可以采用现金结算方式。 配股、增发、配售可转债和配发权证(原股东有优先认购权)——按约定补偿。 概念七 权益处理(续) 融券卖出证券的权益处理 定义: 融资保证金比例指投资者融资买入时交付的保证金与融资交易金额的比例 融券保证金比例指投资者融券卖出时交付的保证金与融券交易金额的比例 计算公式为: 融资保证金比例=保证金/(融资买入证券数量×买入价格)×100% 融券保证金比例=保证金/(融券卖出证券数量×卖出价格)×100% 保证金比例公式 公式一 保证金比例 交易所规定:融资、融券保证金比例不得低于50% 例1.1 一个投资者信用帐户中有100万现金和100万市值证券(设折算率为70%)作为可用保证金,根据“融资或融券保证金不得低于50%的规定,投资者在信用帐户中融资买入或融券卖出金额的最大值为多少? 项 目 运算符 数 值 结 果 现金 + 100万 100万 ∑充抵保证金的证券市值x折算率 + 100万×70% 70万 保证金不得低于50% ÷ 50% 0.5 保证金可用最大值(可融资买入和融券卖出金额最大值) 340万 公式一 保证金比例(续) 举例说明      保证金可用余额是指投资者用于充抵保证金的现金,证券市值及融资融券交易产生的浮盈经折算后形成的保证金总额,减去投资者未了结融资融券交易已用保证金及相关利息、费用的余额。 公式二 保证金可用余额 保证金可用余额 保证金可用余额 =现金+∑(充抵保证金的证券市值×折算率)    +∑[(融资买入证券市值-融资买入金额)×折算率]    +∑[(融券卖出金额-融券卖出证券市值)×折算率]    -∑融券卖出金额    -∑融资买入证券金额×融资保证金比例    -∑融券卖出证券市值×融券保证金比例    -利息及费用 保证金可用余额 保证金可用余额计算公式 保证金可用余额由五个部分组成: (1)作为保证金的现金; (2)充抵保证金的证券; (3)融资融券交易产生的浮盈部分; (4)未了结融资融券交易已占用保证金部分; (5)相关利息、费用的余额。 保证金可用余额 保证金可用余额 举例说明(例1.2):接例1.1 假设该投资者以1元/股的价格融资买入ETF 80万股,ETF目前市场价为1.20元/股,折算率为90%; 然后投资者又以5元/股的单价融券卖出宝钢股份5万股,目前宝钢股份市价为5.5元/股,折算率为70%; 在此期间产生的利息及费用为2万元。此时该帐户的保证金可用余额是多少? 项 目 运算符 运算 结果 现金 + 100+5×5 125 ∑(充抵保证金的证券市值× 折算率) + 100×70% 70 ∑〔融资买入证券市值-融资买入金额)× 折算率〕 + (1.2-1)×80 × 90% 14.4 ∑〔融券卖出金额-融券卖出证券市值)× 折算率〕 + (5-5.5)×5 ×100% -2.5 ∑融券卖出金额 - 25 25 ∑融资买入证券金额× 融资保证金比例 - 1 ×80 ×50% 40 ∑融券卖出证券市值× 融券保证金比例 - 5.5 ×5 ×50% 13.75 利

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