港股通投教讲师培训材料：港股通业务方案计划.ppt

港股通业务方案 上海证券交易所 培训内容 一、概述 二、业务模式 三、业务方案 一、 概述 规则与制度 联合公告已于4月10日发布 本所及中国结算4月29日已分别发布相应的实施细则、操作指引征求意见稿 中国证监会6月13日发布《沪港股票市场交易互联互通机制试点若干规定》 积极意义 积极意义 第二，沪港通有助于推动中国资本市场双向流动，是资本项下开放的突破口。 积极意义 积极意义 上交所 代表中国经济发展最优秀企业群体的主要上市地，一直致力于建设汇聚蓝筹股的世界一流交易所 港交所 高度国际化的交易所，集聚了大批国际机构投资者，也是内地企业海外上市的重要地点 共建沪港通 有助于引入境外知名机构投资者与资金，提高A股蓝筹市场活跃度，共同提升中国资本市场的全球影响力的积极尝试 积极意义 沪港通在短时间内打通了通向境外股票市场的道路，面向香港本地约200万投资者，其中很多是世界级的机构投资者，有助于改变A股市场的投资者结构。 这一创新机制既不改变现行法律法规和监管体系，也不改变证券市场的组织架构，两地结算机构共同参与，做到两个市场结算风险隔离。 投资者沿用既有的证券账户、经纪商和结算服务，不改变投资者的交易习惯，不增加投资者的交易成本。沪港通为境外投资者投资A股市场、内地投资者投资香港股票市场提供服务时，能够做到安全、高效、便捷。 时间节点 10 二、 业务模式 港股通 港股通： 内地投资者委托内地证券公司，经由上交所证券交易服务公司（即上交所SPV），向联交所进行申报，在一定额度内买卖规定范围内的联交所上市的股票。 中国结算获得承认为香港结算的结算机构够参与者，为港股通提供相应的结算服务。 交易参与者 港股通 中国证监会特批上交所SPV、联交所、香港结算提供港股通服务 香港证监会认可上交所SPV成为自动化交易服务（ATS）提供者 港交所认可上交所SPV成为特殊交易所参与者 交易大致流程 港股通：投资者净买入 （1）开市前，中国结算向上交所SPV提供当日港币人民币参考汇率。 （2a）上交所SPV将此参考汇率发送给上交所会员，（2b）上交所会员将此汇率展示给投资者。 （3a）开市后，联交所将实时行情信息发布给联交所信息商，（3b）联交所信息商将此行情转发给上交所会员，（3c）上交所会员根据投资者购买行情的情况，将行情展示给投资者，港股报价以港币计价。 （4a）上交所SPV将当日额度余额定时发送给上交所会员，（4b）上交所会员将其展示给投资者。 （5）投资者委托上交所会员买入港股通股票（T日）。 （6）上交所会员收到投资者的买入港股委托，完成相关的业务处理后，如冻结该投资者账户买入订单港币总金额的相应人民币资金，将其订单申报至上交所SPV。 （7a）上交所SPV对该买入订单进行实时额度和前端控制，当买入金额在当日额度余额内时，按该金额扣减当日额度余额，(7b)然后进行订单格式转换，路由转发给联交所交易系统。 （8a）联交所交易系统接收到该订单后，自动撮合，将买入成交回报发送给上交所SPV，(8b)上交所SPV收到后，转发给上交所会员。 （9）上交所会员收到成交回报后，该投资者可查询到该订单的成交记录，股票可用余额也相应增加。该投资者可当日卖出该股票，但实际的证券交付将在2个交易日后（T+2日）完成。 （10）闭市后，上交所SPV将当日成交文件发送给中国结算（T日）。 港股通：投资者净卖出 （1）开市前，中国结算与上交所SPV就可用持仓进行对帐。 （2a）开市后，联交所将实时行情信息发布给联交所信息商，（2b）联交所信息商将此行情转发给上交所会员，（2c）上交所会员根据投资者购买行情的情况，将行情展示给投资者，港股报价以港币计价。 （3）投资者委托上交所会员卖出港股（T日）。 （4）上交所会员收到投资者的卖出港股委托，完成相关的业务处理后，将其订单申报至上交所SPV。 （5a）上交所SPV对该卖出订单进行前端控制，当卖出股数在其持仓余额范围内，(5b)进行订单格式转换，路由转发给联交所交易系统。 （6a）联交所交易系统接收到该订单后，自动撮合，将卖出成交回报发送给上交所SPV，(6b)上交所SPV收到后，转发给上交所会员。 （7）上交所会员收到成交回报后，该投资者可查询到该订单的成交记录，股票可用余额也相应减少。 （8）闭市后，上交所SPV将当日成交文件发送给中国结算（T日）。 中国结算参与者 中国结算参与者 香港结算 中国结算 中国结算 T+2日 18:00 T+2日 18:00 T+3日 T+2日 T+2日 18:00 T+2日 15:45 T+2日 15:45 T日 18:00 证券 款项 (港币) 内地投资者 净卖出 内地投资者 净买入 按香港市场的规则：