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辽宁省民营上市公司创新的研究 　　[摘 要]本文基于对中国资本市场的了解，以辽宁省民营A股上市公司为研究对象，并与全国其他主要省份进行对比，从地域和行业的角度客观地分析了辽宁省民营上市公司创新与发展现状，提出辽宁应该鼓励发展的民营经济的重点领域的政策建议。 　　[关键词]民营上市公司；IPO；创新；工业4.0 　　[中图分类号]F20；F832.5 [文献标识码]A [文章编号]1672-2426（2015）11-0045-05 　　2015年上半年31个省份GDP增速排名出炉，辽宁虽然上半年GDP总值超过13000亿元，排在全国第9位，但辽宁的经济增长速度却仅为2.6%，全国倒数第一。辽宁的问题到底出在哪里？在我国经济转型和“大众创业、万众创新”的现阶段及中央政府推动混合所有制国企改革、推进多层次资本市场建设的背景下，辽宁省的企业尤其是民营企业在转折关头，在新的机遇面前是如鱼得水、还是步履蹒跚？我们通过对辽宁省民营上市公司的研究，以期得出一些有建设性的政策建议。 　　一、辽宁省民营企业在A股市场IPO融资的现状 　　自1992年我国内地开设资本市场以来，截止2015年上半年，辽宁省有73家A股上市公司，民营上市公司37家（按实际控制人为自然人划分），其中通过在我国内地资本市场首次公开发行（以下简称IPO）股票的民营企业上市公司仅为27家（见表1），其他10家民营上市公司是各地民营企业收购辽宁上市公司后而成为上市公司的。 　　27家民营上市公司中（见表1），中小板公司11家，占辽宁中小板13家上市公司的绝大多数；创业板公司10家，另外一家创业板公司是中科院直属企业；上海主板上市公司5家，占2007年以来在主板上市的辽宁企业6席中的三分之二。显然，辽宁省民营企业已经成为辽宁企业IPO融资的中坚力量。 　　（一）辽宁省民营企业IPO各城市分布 　　辽宁省27家民营IPO公司中，大连9家、沈阳6家、鞍山5家、丹东、辽阳、阜新各2家、锦州1家。大连市继续领跑，但2012年以来却只有1家民营企业上市，后劲已显不足；沈阳市已经被大连市甩在身后，还险被鞍山市追上，这和省会中心城市的地位是不相符的，当然，从IPO上市日期来看，2012年以前沈阳只有2家民营企业IPO？熏少于大连的8家和鞍山的3家，用三年半的时间增加了4家。鞍山市起步不错，后面的增速也算正常，鞍山的孵化模式值得进一步研究借鉴。丹东、辽阳、阜新三个城市自2010年之前各自有了首家上市民企公司之后，示范作用显现，近年又各有1家IPO民企出现，锦州市也实现了零的突破，值得肯定。 　　（二）辽宁省民营企业IPO行业分布 　　辽宁省27家民营IPO公司中，最集中的行业是装备制造业，其中：机械设备类11家、电气设备类3家、计算机设备类和通信设备类各1家；农、林、牧渔行业3家，分属水产养殖（壹桥海参）、农产品加工（天宝股份）、饲料（禾丰牧业）；化工行业2家；有色金属冶炼、新能源、IT服务、互联网传媒、珠宝首饰、服装各1家。 　　从上述这27家民营上市企业的行业分布来看，不但没有改变辽宁老工业基地的形象，反而有进一步加重的态势。当然，辽宁的民营企业在为国企配套中得以发展壮大也是很正常的事情，最典型的是辽阳市的两家民营上市公司都是做化工的，这和大国企辽化在辽阳不无关系。但是，国家鼓励发展的新兴行业辽宁省涉猎不多，计算机设备类、通信设备、新能源、IT服务、互联网传媒这5个行业，分别只有1家公司位列其中，它们分别是聚龙股份、奥维通信、易世达、荣科科技、天神娱乐。其中的新能源公司易世达大股东已经易主为杭州光恒昱股权投资合伙企业？穴有限合伙？雪，主业由余热发电向光伏产业转移；最为炫目的互联网传媒行业的天神娱乐是由当年的科冕木业脱胎换骨而来，目前的实际控制人朱晔、石波涛二人是在北京创业起家的。显然，辽宁在经济转型中仍步履蹒跚，民营企业也还是习惯于背靠大树，和国企争饭吃。 　　（三）辽宁省IPO民营企业盈利状况 　　表2列示的是27家辽宁省民营企业IPO的2014年主要财务数据，有9家企业的营业总收入超过10亿元，禾丰牧业营业总收入更是接近百亿元大关；有8家企业的净利润超过亿元，其中天神娱乐、壹桥海参、德尔股份、森远股份是在营业总收入未过7亿元的情况下利润超亿元的，足见它们有较高的毛利率和净利率，在规模上还有潜力可挖；营业总收入和净利润双双呈现两位数增长的有：聚龙股份、天神娱乐、博林特、奥克股份、大连三垒、奥维通信等6家，其中巨龙股份的双率都超过了30%，而天神娱乐的双率甚至都超过了50%，奥维通信虽然净利润增长率高达116.26%，但由于净利润基数太小可持续性还有待观察。当然，我们也看到有9家公司的营业总收入增长率和净利润增长率都在下降，荣信股份更是巨亏超2.5亿元，此外曙光