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住房公积金制度福利效应剖析 　　内容摘要：住房公积金制度作为住房政策性金融的重要部分，是解决中低收入阶层住房问题的重要途径，虽然该制度自设立以来在一定程度上促进了住房市场货币化改革，并提升了居民购房能力，但由于缴存机制、利率制度及使用效率方面的问题导致住房公积金缴存者的福利水平未达到最优。本文通过总结住房公积金福利效应的相关研究，梳理造成福利损失的因素，归纳改进其福利效应的路径，探讨现有研究的不足并提出相应的研究方向及政策建议。 　　关键词：住房公积金 福利效应 改进 缴交比率 利率 　　我国住房公积金制度是一项强制性的长期住房储金制度，其设立初衷是解决城镇职工的住房问题，为广大中低收入阶层提供购房融资渠道。虽然住房公积金制度在提高居民住房消费能力、推动住房市场货币化改革等方面起到了积极的促进作用，但仍不完善。首先，在缴存制度方面，存在覆盖面窄、缴交比率不合理等问题。其次，住房公积金的利率基本与商业银行存贷利率挂钩，低存低贷导致住房公积金对缴存者没有投资吸引力。另外，住房公积金使用效率不高，表现为使用途径少，沉淀资金多。这些不足之处导致效率不足并且公平缺失，进一步影响了其社会保障功能，未能有效地解决中低收入阶层的购房融资问题。 　　现有对住房公积金的评价多仅限于简单地判断是否给缴存者带来了福利，而对于如何测度福利效应的正负与大小、福利效应的影响因素以及福利效应的改进路径等方面仍鲜有研究。本文基于福利效应视角，对已有文献进行梳理和总结，在此基础上全面深入地评析我国住房公积金运行现状，并提出有待解决的问题和新的研究思路。 　　住房公积金的福利效应测算 　　福利经济学广泛应用于各领域以衡量福利损失及改进，如税收福利效应方面（汪昊，2009；欧阳华生等，2010；向洪金，赖明勇，2010；严成樑，龚六堂，2010；常晓素，何辉，2012）；近年来房地产领域的研究逐渐引入福利经济学的分析方法（Case， K. E. Shiller， Quigler，2001；Bajari， Benkard， Krainer，2005）；而测算技术进步的福利效应方法则运用于农业生产效率的研究（Akino M， Hayami.Y.，1975）。虽然诸多研究表明福利经济学是衡量政策效果的有效工具，但住房政策性金融尤其是住房公积金的福利效应研究较少。一些学者做出了前瞻性的研究。 　　运用福利模型研究住房公积金制度的文献较为少见。丛诚（2008）认为我国住房公积金制度的福利效应未得到充分发挥，其主要原因在于效率与公平的缺失，并据此提出住房公积金权益转让模型。李晓红（2010）基于福利经济学原理从住房公积金的缴交率和住房公积金政策支持率的角度构建福利函数，将住房公积金参与者分为已解决住房问题的高收入人群（第一组）和急需解决住房问题的人群（第二组）两类，社会总福利函数等于两组人群的福利加总。每组人群的福利都包括两部分，分别是工作期间和退休后消费水平的效用，并且都是住房公积金缴交率、收入、自愿储蓄额、住房公积金强制储蓄的利率和居民自愿储蓄的利率的函数。通过边际分析法得出公积金缴交率和住房公积金支持率的趋势。 　　此外，一些学者从不同的角度构建模型来分析我国住房公积金的公平与效率。郭晓霞（2010）基于住房公积金的性质构建了住房公积金模型来分析制度运作不合理对储户造成的公平性损失。徐峰等（2007）通过构建住房公积金的住房消费贡献度模型，使用贷款贡献度、还款贡献度、家庭月收入还贷率等指标对公积金的住房保障功能进行测度；陈瑾（2008）通过分析公积金归集额、贷款额、提取金额、沉淀资金等指标，基于对小户型住宅的政策倾向构建了公积金运行效率模型；董红亮（2010）使用住房公积金供给和需求两方面的影响因素构建了基于公平视角下的住房公积金供需关系监测模型，认为应通过调整住房公积金制度的供需求实现机制以保障住房公积金制度的公平性。 　　以上研究都可为住房公积金福利效应的研究提供思路，如影响福利效应的变量及模型构建的方法等等。但不足之处是，对福利效应及其相关因素的研究尚未锚定住房公积金缴交率及利率的设定区间。另外，将住房公积金福利模型应用于具体案例的分析较少。 　　住房公积金福利损失 　　造成住房公积金福利损失的原因主要是职工缴存额的机会成本（存款利息、投资收益等）；缴存职工非贷款者相比于缴存职工贷款者所未享受到的好处；住房公积金覆盖范围之外的职工无法得到的单位代缴额等。福利增进则包括住房公积金的利息收入；缴存职工通过住房公积金贷款而获得的利差节省额；通过住房公积金进行其他融资带来的便利等。 　　目前，住房公积金缴存覆盖范围不宽，不能全面覆盖中低收入阶层（汪利娜，2003；韩乔娜，2008）；同时缴交率也不合理（陈立新，2007；苑泽明，石敏，2007）。缴