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企业人力资本投资风险管理初析 　　摘要：企业人力资本投资在企业的发展中具有不可替代的重要作用，它是增强企业核心竞争力，实现企业战略目标的有效途径。企业在实际运行过程中要综合考虑企业人力资本投资所带来的收益，否则有可能使企业战略目标的无法实现。本文从分析人力资本投资的风险入手，提出企业人力资本投资所存在的风险，并就其对策问题进行探讨。 　　关键词：企业 人力资本投资 风险 管理 　　 　　任何投资都是风险与投资是共存的，企业人力资本的投资也不例外，同样也存在着风险。根据风险与投资并存的规律，企业在享受因人力资本投资成功带来的丰厚回报的同时，必然也要承担因人力资本投资失败而导致损失的风险。因此，对人力资本投资风险的研究具有很重要的现实意义，因为作为理性投资者在全面了解了风险后，才能从中找出防范措施，尽可能降低风险的发生概率，以达到最大限度获取投资收益的目的。本文阐述了企业人力资本投资的特性、风险及风险的类型，并针对性的提出了对策。 　　 　　1 企业人力资本投资的特性及风险 　　1.1企业人力资本投资的特性 　　企业的人力资本投资是以企业作为投资主体进行的，目的在于通过企业的投资行为实现员工人力资本的获取和增值，从而实现企业投资收益的最大化。人力资本投资有如下特点：一是非货币让渡性。亦即对某个人所进行的人力资本投资，无法由投资机构或个人像买卖商品或进行物质资本和金融资本投资那样自由让渡并收回全部投资。二是预期收益的不确定性。从企业的层面上人力资本投资的预期收益是与被投资对象和人力资本所有者的行为分不开的，同时也受到周围环境的影响和制约。三是回收期长。人力资本的形成具有累计性的特点，需要通过较长的时间才能形成。因此企业人力资本投资的回收期较长，无法像物质资本和金融资本投资那样能在短期内甚至即期内获得回报。四是不可撤回性。投资于人力资本，如果到后来发现投资失误，其损失是不可挽回的，因此加大了人力资本投资的系统风险。五是外部性。人力资本投资除了给投资对象带来收益之外，还可以通过受教育者来推动整个社会的经济、文化、科技、道德观念、思想意识等诸多方面的进步。六是不可转让性。人力资本特有的生物属性导致人力资本承担者具有单一性。人力资本的载体是人的身体人力资本不能像物质资本那样转让、买卖和抵押。 　　1.2企业人力资本投资的风险 　　任何投资都是有风险的，企业人力资本投资也不例外，企业人力资本投资的特性在很大程度上决定了企业人力资本投资存在一定的风险。人力资本投资风险是指人力 资本投资主体投入了一定的时间、物质资源来生产人力资本，由于不确定因素的存在使得人力资本的投资没有获得预期的收益，甚至不能弥补投资的成本这样一种状况。人力资本投资风险会导致投资主体无法获得预期收益和无法收回投资成本，因而，会影响到人力资本投资。人力资本的投资主体，主要由政府、企业、个人三方面组成，我们仅就企业人力资本投资风险展开论述。 　　 　　2企业人力资本投资风险类型 　　人力资本投资既然是为了未来的利益而放弃或牺牲眼前的利益和效用并且人力资本形成又是一个相对长期的过程。那么人力资本投资也同物质资本投资一样具有一定的风险性。这种风险主要包括以下五种基本类型：投资对象选择风险、人职匹配风险、激励失效风险、人员流动风险和职业道德风险。 　　所谓投资对象选择风险是指企业在选择人力资本投资对象时所存在的风险。企业在人力资本投资的对象应当是适合公司文化和具体的工作岗位的特点的应聘者，由于人力资本投资的过程较长，选择对象时应当注重员工的成长性，这样投资才会有效果。否则，利用同样的资本开发出来的不同的投资对象其结果相差很大。 　　人职匹配风险即企业中的每一职位都有特定的工作内容，这些职位的职责、环境、繁重程度、复杂程度等所要求的人的素质，包括思想道德水平、知识、经验、技能等也是特定的。如果所选用的人与特定的岗位相适应，这个职位所要求的工作目标就能实现，工作就能进步。反之，就停滞不前，无所作为，甚至给企业造成重大损失。 　　激励失效风险是指企业激励机制发挥不充分，而导致人力资本投资低效的风险。人力资本的一个重要特性在于人力资本需要很强的激励才能最大限度地发挥作用。美国哈佛大学管理学院詹姆斯教授对人力资本的能动性曾做过专题研究，结果表明：如果没有激励，一个人的能力则可以发挥到20％ 一30％。如果得到激励，一个人的能力则可以发挥到80％一90％ 。但如果激励制度不合理、不科学，会致使人力资本的能动性、创造性不能充分调动起来，有时还会产生负面效应。 　　流动风险是目前企业所面临的最大的人力资本投资风险。企业花费大量投资而形成的人力资本，特别是专用性很强的人力资本，如果外流，给企业带来的损失将是巨大的。这种风险有两种表现形式：（1）直接风险，即由于人才脱离