环保行业2018年三季报总结：业绩短期承压，持续关注融资改善.pdfVIP

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2018-11-12 发布于北京
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环保行业2018年三季报总结：业绩短期承压，持续关注融资改善.pdf

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目录 1 行业总体业绩情况 3 2 行业财务状况 6 2.1 利润表：财务费用压力提升，总体盈利能力下滑 6 2.2 资产负债表：运营能力有所下滑，资产负债率持续提升 7 2.3 现金流量表：经营现金流转负为正，收款情况明显改善 8 3 投资建议 10 4 风险提示 10 2 Page 3 第3 页 1 行业总体业绩情况三季报业绩承压，信用收紧是主因。前三季度环保板块营收合计 1722亿元，同比增长9.13%，归母净利润合计167亿，同比下降 18.59%，剔除巨亏的*ST凯迪，环保板块营收和归母净利润增速分别为10.57%，-9.36% （由于*ST凯迪对行业财务影响较大，后面的计算均予以剔除）。前三季度环保行业业绩增速大幅回落，主要受上半年信用收紧、PPP监管趋严等因素影响，行业整体融资成本提升，项目进度受影响。图1：首创环保板块合计营业收入增速图2：首创环保板块合计归母净利润增速 1800 环保板块营业收入（亿元）增长率 40% 250 环保板块归母净利润（亿元）增长率 40% 35% 1600 35% 30% 200 1400 30% 25% 1200 25% 20% 150 1000 15% 20%