化工行业：整体景气度下行，看好农化子行业.pdfVIP

目 录 1. 基础化工板块2018 年前三季度财务数据回顾 5 1.1 3Q2018 基础化工行业盈利能力出现下滑 5 1.2 基础化工子行业1Q-3Q2018 收入、净利润及毛利率情况6 1.3 基础化工子行业3Q2018 收入、净利润及毛利率情况 10 2. 看好农药、氮肥、磷肥、氟化工、印染化学品行业 14 2.1 农药行业回暖，龙头企业市场份额有望提升 14 2.2 尿素行业开工率处于低位，产品价格中枢不断上移 16 2.3 原材料涨价推动磷肥价格上涨，看好有成本优势的企业 17 2.4 原材料涨价叠加供应紧张，产品景气度维持高位 18 2.5 环保监管加强行业产能受限，染料价格持续上涨 19 3. 风险提示20 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 行业研究〃化工行业 3 图目录 图1 基础化工行业公司盈利情况概览5 图2 1Q-3Q2018 基础化工板块营收净利润增速下滑6 图3 3Q2018 基础化工板块营收净利润增速下滑6 图4 吡虫啉、草铵膦价格走势（单位：元/吨）15 图5 草甘膦、百菌清价格走势（单位：元/吨）15 图6 尿素行业平均开工率走势（单位：% ）17 图7 尿素价格走势（单位：元/吨）17 图8 磷肥主要原材料价格走势（单位：元/吨）18 图9 磷肥价格走势（单位：元/吨）18 图10 制冷剂产品价格走势（单位：元/吨）19 图11 制冷剂主要原材料价格走势（单位：元/吨）19 图12 染料价格持续上涨20 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 行业研究〃化工行业 4 表目录 表 1 2012-3Q2018 基础化工子行业营收增长率（% ）7 表 2 2012-3Q2018 基础化工子行业归母净利润增长率（% ）8 表 3 2012-3Q2018 基础化工子行业扣非后 ROE （% ）9 表 4 2012-3Q2018 基础化工子行业毛利率（% ）10 表 5 3Q16-3Q18 基础化工子行业营业收入增长率（% ） 11 表 6 3Q16-3Q18 基础化工子行业归母净利润增长率（% ）12 表 7 3Q16-3Q18 基础化工子行业扣非后ROE （% ）13 表 8 3Q16-3Q18 基础化工子行业毛利率（% ）14 表 9 农药行业主要上市公司营收增速、净利润增速、毛利率情况16 表 10 氮肥行业主要上市公司营收增速、净利润增速、毛利率情况17 表 11 磷肥行业主要上市公司营收增速、净利润增速、毛利率情况18 表 12 氟化工行业主要上市公司营收增速、净利润增速、毛利率情况19 表 13 印染化学品行业主要上市公司营收增速、净利润增速、毛利率情况20 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 行业研究〃化工行业