机械行业三季报综述：整体经营情况改善，逆周期板块表现亮眼.pdfVIP

行业深度分析/机械 内容目录 1. 机械行业：新兴成长延续增势，周期板块强势复苏 5 1.1. 收入稳步增长，业绩增速小幅回落 5 1.2. 板块收入延续增势，工程机械、油服设备景气复苏显著 5 1.3. 费用率下降提振盈利能力，现金流水平持续好转 6 2. 半导体设备：收入规模延续涨势，盈利能力显著提升 8 3. 3C 自动化设备：受制于产线设备招标量，行业增速回调11 4. 工业自动化设备：行业增长回归理性，收入增速略有下调 14 5. 锂电设备：马太效应显现集中度提升，行业增速放缓 17 6. 工程机械：挖机销量持续超预期，负债修复业绩弹性增强 19 7. 油服设备：油价上涨提振上游支出，板块业绩强势反弹 22 8. 铁路设备：动车、货车招标超预期，轨交行业景气拐点 25 图表目录 图1 ：2018 年前三季度机械收入同比增长16.45% 5 图2 ：2018 年Q3 单季度机械收入同比增长13.74% 5 图3 ：2018 年前三季度机械业绩同比增长39.99% 5 图4 ：2018 年Q3 单季度机械利润同比增长23.42% 5 图5 ： 2018 年前三季度机械盈利能力稳中有升 7 图6 ：2018 年前三季度机械期间费用率下降显著 7 图7 ：2018 年前三季度机械资产负债率达历史新低 8 图8 ：2018 年前三季度机械现金流水平持续好转 8 图9 ：全球晶圆厂设备投资额 8 图10 ：2018 前三季度半导体设备收入同比增长42.16% 9 图11 ：2018Q3 半导体设备收入同比增长45.43% 9 图12 ：2018 前三季度半导体设备净利润同比增长73.76% 9 图13 ：2018Q3 半导体设备净利润同比增长45.86% 9 图14 ：2018 年前三季度半导体毛利率净利率分别为39% ，15% 10 图15 ：半导体设备企业资产负债率水平不断提升 10 图16 ：现金流情况改善 10 图17 ：国内显示面板产线投资额11 图18 ：2018 前三季度3C 自动化收入同比增长7.89% 11 图19 ：2018Q3 3C 自动化收入同比增长45% 11 图20 ：2018 前三季度3C 自动化净利润同比下降33.07% 12 图21 ：2018Q3 3C 自动化净利润同比下降73.08% 12 图22 ：3C 自动化板块毛利率及净利率水平同比下降 13 图23 ：3C 自动化企业资产负债率水平不