机械设备行业：继续坚定推荐油服板块.pdfVIP

目录 一、本周核心观点与行情回顾 2 1.1 本周观点 2 1.2 指数表现与板块估值 3 1.3 个股表现 4 二、需求观察 5 三、行业新闻 6 3.1 工程机械和轨道交通 6 3.2 锂电设备 6 3.3 能源装备 8 3.4 工业4.0 9 3.5 3C 自动化设备 10 请参阅最后一页的重要声明 1 机械设备 行业动态研究报告 一、本周核心观点与行情回顾 1.1 本周观点 维持对油价高位盘整的判断，油服作为后周期行业，将持续处于景气向上过程。市场对近日油价调整有所 担心，持续跟踪以来，我们对油价持续高位盘整的逻辑基础没有变化。供给端，美国依旧面临管道运输能力不 足、电网能力不足等基础设施限制的问题，跟踪的美国活跃钻机数依旧没有出现趋势性上升走势；同时 7 月以 来伊朗出口持续快速下行；需求端，美国经济依旧强劲，原油需求旺盛。另外，油服作为后周期行业，并不受 短期油价调整影响，维持对油服行业3 年以上景气向上的判断，相关公司股价调整将提供良好的投资机会。 我们越发坚信油服行业景气周期将远超市场所预期的2-3 年时间跨度。1）国内高成本页岩气开采成本仅对 应 50 美元/桶，判断中期内油价将持续处于高位，油服将持续处于景气周期；2 ）“十四五”天然气消费占比将 进一步提高。2020 年天然气消费占比达到 10%左右，据此推算2020 年消费量将达3800 亿方，即使2020 年国 产气产量达到 2000 亿方，占当年所预测的 3800 亿方消费量的 52.6%，对外依存度进一步提高，天然气自主供 给压力较大，需持续加大对上游天然气勘探开发。而“十四五”有望进一步提高天然气在能源结构中的占比；3 ） 目前国内存量的1700 台中小型压裂车大多采购于2005 年和2008 年前后，根据设备更新周期，2018 年后将开 始进入更新周期，使行业景气度更为绵长可持续；4 ）根据海洋油服工程订单执行周期，2018 年新签订单将是 2019 年的工作量，草根调研显示2019 年产能利用率趋近饱满，受产能供给所限，2019 年新签订单有望迎量价 齐升过程。 重点推荐组合： 杰瑞股份、海油工程、先导智能、三一重工、柳工、恒立液压、精测电子、弘亚数控、杰克股份。 请参阅最后一页的重要声明 2 机械设备 行业动态研究报告 表1 ：重点覆盖标的盈利预测 净利润（亿元） EPS PE 上市公司 2017 2018 2019 2017 2018 2019 2017 2018 2019 康力电梯