《欧式期权的定价分析》-毕业论文.doc

PAGE 摘 要 　　随着全球金融市场的迅猛发展，期权也越来越受到很多人的关注，有必要对期权进行更加深入的研究。本文对欧式期权的定价的讨论主要其理论知识和进行实例分析，并得出简单的结论。 本文主要包括以下几个方面。第一：讨论期权的基础知识，了解期权损益和定价界限；第二：研究二项式模型，由浅入深的分别给出股价运动一期和二期的欧式期权定价公式；第三：研究Black-Scholes模型，通过求解Black-Scholes方程得到Black-Scholes公式，并探讨Black-Scholes模型和二项式模型的联系，即得到波动率，就可以求出与之相匹配的二项式模型中的，和；第四：进行实例分析进行应用，并用计算机语言把数学内容表示出来，实现数学知识与计算机语言的结合。第五：通过以上的内容得出一些结论。本文的重心是基于对期权定价的模型的探讨和分析，加以实例辅助突出其应用性，不足之处在于理论的突破性不大。 关键词 欧式期权定价　　二项式模型　　Black-Scholes模型　　　二叉树图 目 录 TOC \o "1-3" \h \z \u HYPERLINK \l "_Toc261350187" 1 对期权的相关知识和期权定价的性质 PAGEREF _Toc261350187 \h 1 HYPERLINK \l "_Toc261350191" HYPERLINK \l "_Toc261350192" 1.1 期权基本理论 1 HYPERLINK \l "_Toc261350193" 1.1.1 期权的相关术语 1 HYPERLINK \l "_Toc261350194" 1.2 期权的损益与期权价格的界限 1 HYPERLINK \l "_Toc261350195" 1.2.1 期权的损益 1 HYPERLINK \l "_Toc261350196" 1.2.2 欧式期权价格的界限 2 HYPERLINK \l "_Toc261350197" 2 二项式模型 4 HYPERLINK \l "_Toc261350198" 2.1 二项期权定价模型介绍 4 HYPERLINK \l "_Toc261350199" 2.2 欧式期权定价模型 6 HYPERLINK \l "_Toc261350200" 2.3 一期模型的欧式看涨期权定价 PAGEREF _Toc261350200 \h 7 HYPERLINK \l "_Toc261350201" 2.4 二期模型的欧式看涨期权定价 7 HYPERLINK \l "_Toc261350203" 3 Black-Scholes模型 8 HYPERLINK \l "_Toc261350204" 3.1 股票价格的行为模式 9 HYPERLINK \l "_Toc261350206" 3.2 Black-Scholes方程 10 HYPERLINK \l "_Toc261350207" 3.3 Black-Scholes公式(欧式看涨期权的定价) 12 HYPERLINK \l "_Toc261350209" 3.4 二项式模型和Black-Scholes的模型的关系 13 HYPERLINK \l "_Toc261350213" 4 实例分析 14 HYPERLINK \l "_Toc261350214" HYPERLINK \l "_Toc261350217" 5 总结 17 HYPERLINK \l "_Toc261350218" 5.1 本文结论 17 HYPERLINK \l "_Toc261350232" 参 考 文 献 20 HYPERLINK \l "_Toc261350236" 附 录 21 1 对期权的相关知识和期权定价的性质 1.1 期权基本理论 1.1.1 期权的相关术语 定义1.1：期权(Options)，又称选择权，是一份合约，持有合约的一方有权(但没有义务)向另一方在合约中事先指定的时刻(或此时刻之前)以合约中指定的价格购买或出售某种指定数量的特殊物品。 这些物品大多为战略物资，如石油、小麦、有色金属等，也可以是某公司股票，可提前兑换的债权等。期权有两种基本类型，看涨期权(call options)和看跌期权(put options)。 定义2.2：看涨期权指期权合约中，一方有购买的权利，另一方有出售的义务，简称call。 定义2.3：看跌期权指期权合约中，一方有出售的权利，另一方有购买的义务，简称put。 定义2.4：执行价格(exercise price)，又称敲定价格就是期