投资银行组织结构(精品·公开课件).ppt

第3章 投资银行的 组织结构 提 要： 组织结构体现投资银行的经营理念和战略取向。要求掌握投资银行组织形态的选择要点和内部组织部门的基本构架，了解投资银行的决策机构、职能部门和功能部门的基本运作。 第1节 投资银行组织形态的选择 大家都了解我国的证券公司都是以有限公司或者股份有限公司的形式出现，但在国际上是否是这样的呢？ 现在我们来探讨投资银行的组织形态的演变过程。 一、早期：合伙人制投资银行 1、合伙制 合伙制，指两个或两个以上的合伙人共同拥有公司的财产，分享公司的利润，同时承担公司的经营风险的制度。 一般形式的合伙制，合伙人之间是完全平等的，其平等地位体现在财产的拥有权、利润的分配比例和风险的承担份额上。 但也有些合伙制是建立在主合伙人基础上，即某个人是投资银行的主要合伙人，因此，也主要承担投资银行的经营管理和责任，其他人只是有限合伙人他们只承担责任而并不参与投资银行的日常管理工作。 合伙人制公司的特点 第一，合伙制是建立在合伙人能力基础上的，因此，一般合伙人都在投资银行业务或管理的某个方面具有特别的才能，这是合伙制投资银行的一个重要特点； 第二，合伙人共享企业经营所得并对亏损承担连带的无限责任； 第三，企业可以由所有合伙人共同经营也可以由主合伙人主要经营； 第四，合伙人数量不定，企业规模可大可小； 第五，由于合伙人所承担的无限责任，使得企业的经营更加注意风险。因此，合伙制企业市场信誉较高。 合伙人制的缺点 合伙人间的协调影响公司的决策效率 人员流动困难 风险承担不均 2、合伙制投资银行的演化 投资银行最初发展是以家庭商号的形式出现的，在组织形态上明显表现为建立在血缘关系基础上的家族式结构和管理模式。其典型的发展过程是： 首先，由于一个创业者的辛勤工作努力，创建了一家具有相当信誉的商号，随着贸易的发展，商号逐步向中介服务方面发展，成为一家独立的中介服务商行，其主要业务是围绕发行商业票据等服务，久而久之，商行逐步渗透到多种中介服务中，于是出现具有重点在于金融服务性质商行。 这种商行多数集中在某个地区，一般是单独开展业务，但随着业务发展的需要，商行要在不同地区甚至不同国家建立分支机构，于是以某个地区为核心、含分布于各地的分支机构的银行体系就由此逐步形成。在这一演化过程中，组织形态变化由家长为主的家族式管理，逐步向家庭合伙制方向演化。从而出现投资银行发展过程中的一种重要组织形式：合伙制。 合伙制和集权的直线式组织结构 二战后，合伙制投资银行表现出的缺点：资金来源狭窄，资本扩张慢；缺乏资本积累机制，组织结构缺乏稳定性；精英管理者补充难。 从高盛公司看合伙制投资银行 高盛集团（Goldman Sachs）， 一家国际领先的投资银行和证券公司，向全球提供广泛的投资、咨询和金融服务，拥有大量的多行业客户，包括私营公司，金融企业，政府机构以及个人。 高盛集团成立于1869年，是全世界历史最悠久及规模最大的投资银行之一，总部设在纽约，并在东京、伦敦和香港设有分部，在23个国家拥有41个办事处。其所有运作都建立于紧密一体的全球基础上，由优秀的专家为客户提供服务。高盛集团同时拥有丰富的地区市场知识和国际运作能力。随着全球经济的发展,公司亦持续不断地发展变化以帮助客户无论在世界何地都能敏锐地发现和抓住投资的机会 高盛公司成立于1869年，马可斯·戈德门，沿街打折收购商人们的本票，而后在到期日按票面金额获现。 股票包销业务 1976年，在高盛的高级合伙人莱文去世后，文伯格和怀特黑特两人共同作为高盛产业的继承者，二人主导的反恶意收购业务使高盛真正成为投资银行界的世界级“选手”，主力干将——兼并收购部的弗里曼德 本票（Promssory Note）是一项书面的无条件的支付承诺，由一个人作成，并交给另一人，经制票人签名承诺，即期或定期或在可以确定的将来时间，支付一定数目的金钱给一个特定的人或其指定人或来人。 资本结构和资本的稳定性及资本成本：有限合伙人可以抽回资本；高盛资本的成本，日本的住友银行和夏威夷的毕舍普地产公司投入高盛资金到1998年中期为 15亿美元，占总资本的23%，高盛税前利润的一大部分为这些外部股东占有 经历了1998年的曲折后成为上市公司即股份有限责任公司。 从高盛的发展可见，组织形态的选择是投资银行的发展从人为中心转移到以资本为中心。 二、现代公司制投资银行1、现代公司制的优越性 背景：欧美各国的公司立法 注册制；法人地位；所有权与经营权分离；公司和股东的权利与义务 公司制与合伙制比较下，优点： 公司的筹资功能； 股权激励制度和并购手段创新； 法人功能； 管理规范化和现代化：管理劳动专业化；利益制衡规范化；