企业能力、行业竞争度与海外并购动机的多案例-研究.pdf

第五章研究结论与政策建议………………………………………………………．30 5．1研究结论……………………………………………………………………一30 1 5，2政策建议……………………………………………………………………一3 ；．3不足与展望…………………………………………………………………一33 参考文献………………………………………………………………………………．34 致谢…………………………………………………………………………………………………………37 IV 第一章引言 第一章 引言 1．1研究背景 国家商务部，统计局，国家外汇管理局联合发布的“2012年度中国对外直接 投资统计公报”的统计数据报告称，中国在2012海外并购投资达到565．3亿美元， 为全球投资总额的5．1％，在发展中国家和地区排名第一，在全球排名第五。据“公 报描述，中国已连续八年以年平均增长率54％的速度飞速增长。2012年底，12000 家中国国内投资者在177个国家、全球地区建立海外并购投资企业共计13000家。 中国海外并购投资的持续大幅度增长形成了经济学和管理学的研究人员共同关心 的问题。在研究相关领域的问题上，世界经济研究，国际商务研究以及战略管理 研究和市场营销研究都开始对中国海外并购投资感兴趣。 跨越国界的并购活动被称为跨国并购，是指一国企业通过一定渠道和支付手 段，为了达到某种目的，将是另一个国家某企业股权的一部分，直到整个资产购 买行为。跨国并购是一个企业与海外并购投资接轨的重要表现；是企业进入国际 市场的有效途径，同时也促进了企业的快速扩张。全球经济化快速发展有赖于五 次跨国并购浪潮带来的影响，这不仅使得企业之间的竞争更加激烈，但同时也给 企业带来的商机不容小觑。 作为一个发展中国家，中国加入世界贸易组织后，中国对外发展节奏加速。 近年来，中国企业对外投资的重要途径己表现为对跨国企业的兼并和收购。这一 现象有赖于全球经济发展一体化和中国政府大力推进“走出去的政策，由于外 部的压力和国内政策的开放，二者共同促进了中国企业到国外去投资，并且慢慢 地融入国际市场。 能源企业是促进世界经济增长与社会发展的一大重要产业。目前，新一轮高 速增长的经济体正是中国所面临着的问题，能源型企业给中国带来的依赖性不断 增加，产品供求矛盾日益突出。石油和天然气供应的不平衡尤其重要。自1993年 起，中国不再是石油净出口国，而成为石油净进口国，中国重点关注的石油问题 成为了石油安全问题。能源需求的快速发展，以及在持续增长和企业的经济发展 体制下，中国能源发展企业的“走出去”战略和通过多渠道、多形式获得石油和 天然气资源已成为必然的选择，以此保护中国的能源安全性。近年来，中国已有 不少企业置身于经济全球化的大潮中，参与跨境投资和并购的发展，尤其是中石 第一章引言 油，中海油，中石化这样的石油开发公司。但是，虽然中国的能源制造企业在一 定程度上缓解了资源的供需矛盾，也提高了他们的整体管理能力，这些改变已在 某些跨国兼并和收购的较有影响的案件中表现了出来，不过，在跨国兼并和收购 中也凸显出了不足。因此，在这种背景条件下，中国的能源跨国并购企业的发展 的加强，中国能源企业并购的基础的提高，已经成为中国能源企业必须认真面对 并将其作为一个重要的动机研究课题来进行研究。 1．2研究意义 就目前而言，对中国海外并购投资的研究方面，纵观国内外学者的研究，主 要有以下几个方面的特点：1、有关宏观、中观深度的研究居多，在探讨中国海外 并购投资的发展阶段和决定因素时，主要通过运用经济学理论与模型；2、微观层 面的研究很少，有关中国企业海外并购投资的地区选择和进入方式的选择是主要 研究的问题；3、研究方法主要采取小规模调查问卷和个案研究，针对不同的动机 类型进行了相对初始的统计分析和描述；4、针对于中国企业海外并购的投资决策 和行为，国内外学者的解释还存在着争议，一部分国外学者将大型央企所进行的 大规模的投资项目作为研究案例，指出积极鼓励和支持的政府政策是目前中国海 外并购投资壮大的决定性原因。但是，也有一些中国学者认为