股票篮子挂钩结构性债券产品设计与分析-工商管理专业论文.docxVIP

万方数据 万方数据 上海交通大学 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同 意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许 论文被查阅和借阅。本人授权上海交通大学可以将本学位论文的全部或 部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制 手段保存和汇编本学位论文。 本学位论文属于 保密□，在 年解密后适用本授权书。 不保密□。 (请在以上方框内打“√”) 学位论文作者签名： 指导教师签名： 日期： 年 月 日 日期： 年 月 日 股票篮子挂钩结构性债券产品设计与分析 摘 要 股票篮子挂钩结构性债券产品是指该结构型债券理财产品的预期收益和风险与篮 子内的股票表现挂钩，获取潜在的更高回报的机会与股票篮子每日表现或最终表现相关。 由于结构型理财产品特别是股票篮子挂钩结构性债券产品已陆续出现于国内金融市场， 受到了市场的欢迎，但是我国现在的理财产品开发仍然相对滞后，一方面局限于政策限 制，虽然股票市场交易活跃，产品种类多，我国现在理财产品的开发仍然受到很多限制； 另一方面，结构化理财产品涉及的投资标的众多，且产品间的搭配结构复杂，需要金融 工程技术在产品定价中起着不可替代的保障作用，随着我国利率的市场化和衍生品市场 的进一步放开，股票结构型理财商品的继续扩充将是未来的趋势，所以真正了解这种商 品的评价、设计以及风险管理愈发变得重要。 针对股票篮子结构性债券产品，本文从产品评价、产品设计与风险管理三个角度进 行分析。首先，以汇聚中华 1 年期人民币一篮子股票挂钩结构性投资产品为例，本文在 提出股权结构型产品导论的背景下运用金融定价理论对股票篮子结构性债券产品进行 具体评价包括定价、蒙特卡罗模拟与敏感度分析等。其次，对于产品设计而言，设计意 义是研究动力；设计原理是理论依据；设计方法是过程指导；设计流程是运行保障，本 文在提出设计意义、原理、方法和流程的基础上，探索性地设计了两款产品包括看涨概 念股票篮子保本型产品和看跌高息股票篮子非保本型产品。最后，市场风险管理是辨识、 度量、监测和控制市场风险的全过程，对于股票篮子挂钩结构性债券产品而言，风险管 理实际上就是首先需要对风险进行辨识与分析，其次在分析的基础上对风险进行精确度 量，最后对风险进行规避和控制的过程。 期望本文研究一方面为发行商提供合理的评价与设计方式，以及发行结构型产品所 可能面临到的风险和可行的避险方式；另外一方面使投资人能够更加了解投资相关商品 的报酬与风险。 关键词 股票篮子挂钩，产品定价，蒙特卡罗模拟，产品设计，风险管理 THE DESIGN AND ANALYSIS OF STRUCTURED DEBT PRODUCT LINKED TO A BASKET OF STOCKS ABSTRACT Structured debt product linked to a basket of stocks refer to those product whose expected return and risk are correlated to the basket stock performance, the opportunity to obtain potentially higher returns are related to stock basket daily or final performance. Structured financial products, particularly linked to the stock basket structured debt products， emerging in the domestic financial market is popular in the market, but the development of financial products in our market is still lagging behind. On one hand, due to policy limit， although stocks market trading actively and variety of products existed, the development of financial products is still subject to many restrictions; On the other hand, many financial products linked to many investment targets and has complex structure