(双学位第章.ppt1.pptVIP

二、发行债券的条件 （1）股份有限公司的净资产额不低于人民币3000万元， 有限责任公司的净资产额不低于人民币6000万元。 （2）累计债券总额不超过公司净资产的40%。 （3）最近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息。 （5）债券的利率不得超过国务院限定的利率水平。 （4）筹集的资金投向符合国家产业政策。 （6）国务院规定的其他条件 三、债券发行程序 作出发行债券决议 提出发行债券申请 公告债券募集办法 委托证券承销机构发售 交付债券，收缴债券款，登记债券存根簿 四、债券发行价格的确定 （一）决定债券发行价格的因素 债券面额：债券发行价格的高低，从根本上取决于债券面值的大小。一般而言，面值越大，发行价格越高。 票面利率：债券的票面利率是债券的名义利率。一般而言，票面利率越高，发行价格也越高。 市场利率：债券发行时的市场利率是衡量债券票面利率高低的参考系数。一般来讲，债券的市场利率越高，债券的发行价格越低。 债券期限：债券期限越长，债权人承担的风险越大，要求的利息率就越高，债券的发行价格就可能较低，反之亦然。 四、债券发行价格的确定 （二）决定债券发行价格的方法 市场 利率 与 票面 利率 比较 等价发行：以债权的票面金额作为发行价格 溢价发行：按高于债券面额的价格发行债券 折价发行：按低于债券面额的价格发行债券 计算公式： 五、债券的信用评级 （一）债券的评级程序 1、发行公司提出评级申请 2、评级机构评定债权等级 3、评级机构跟踪检查 五、债券的信用评级 （二）债券的评级方法 1、公司发展前景 2、公司的财务状况 3、公司债券的约定条件 六、债券筹资的优缺点 优点 缺点 筹资成本较低 可利用财务杠杆 保障股东控制权 便于调整资本结构 筹资数量有限 限制条件较多 财务风险较高 5、3、3 融资租赁筹资 一、租赁的概念： 二、租赁行为的实质：借贷属性 直接涉及的是物而不是钱。 是出租人以收取租金为条件，在契约或合同的期限内，将资产租借给承租人使用的一种经济行为。 第五节 租赁筹资 三、租赁的种类 营运租赁 融资租赁 租赁 （一）经营租赁 营运租赁：是由出租人向承租企业提供租赁设备，并提供设 备维修保养和人员培训等服务性业务。其特点是短期租赁。 目的：主要不在于融通资本而是为了获得设备的短期使用以及出租人提供的专门技术服务。 （二）融资租赁 第五节 租赁筹资 是由租赁公司按照承租企业的要求融资购买设备，并在契约或合同规定的较长期限内提供给承租企业使用的信用性业务。 主要目的：融通资金。融资与融物结合，借贷性质。是筹集长期借入资金的一种特殊方式。 1、融资租赁的概念：又称资本租赁、财务租赁 第五节 租赁筹资 2、融资租赁的特点： （1）由租赁公司融资购进设备租给承租企业使用。 （2）租赁期限较长，大多为设备耐用年限一半以上。 （3）租赁合同比较稳定，在规定的租期内非经双方同意，任何一方不得中途解约。 （4）承租企业负责设备的维修保养和保险，但无权自行拆卸改装。 （5）租赁期满时，处置设备一般有退租、续租、留购3种选择，通常由承租企业留购。 决定租金的因素： 1、租赁设备的购置成本 2、预计租赁设备的残值 3、利息 4、租赁手续费 5、租赁期限 6、租金支付方式 第五节 租赁筹资 3、融资租赁的形式： （1）直接租赁：直接向租赁公司或生产厂商租赁生产经营所需设备的一种租赁形式。主要涉及承租人、出租人两方当事人。 （2）售后租回：是承租人先将某资产卖给出租人，再将该资产租回的一种租赁形式。主要涉及承租人、出租人两方当事人。 （3）杠杆租赁：杠杆租赁是指在租赁交易中，出租人只需投资租赁设备购置款项 的20%-40%的金额，即可在法律上拥有该设备的完整所有权，享有如同对设备 100%投资的同等税收待遇；设备购置款项的60%-80%由银行等金融机构提供的贷款解决，但需出租人以租赁设备作抵押、以转让租赁合同和收取 租金的权利作担保的一项租赁交易。 第五节 租赁筹资 租赁公司 设备供应厂商 选择设备，询价 2. 交货验收 5. 3.签订购货合同 6.托收承付货款 承租企业 交付租金 8. 选择租赁公司，办理申请 1. 签订租赁合同 4. 期满处理设备 9. 保险公司 4、融资租赁的程序 7.投保 ? 某医院通过一家国际租赁公司，以融资租赁的方式引进一台国外生产的核磁共震设备。在合同执行期内，该院设备管理人员进行了更换。新的设备管理者两次向租赁公司提出更换一台新设备的要求，其理由是原设备的性能