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试论企业并购中财务管理及风险防范问题 　　【摘 要】企业并购是企业快速扩张最为有效的途径，但是也相应带来一些问题，一旦不能够进行有效防范，会对企业造成巨大的损失。基于此，本文首先讲述企业并购风险的成因，其次，分别描述了企业并购中财务风险调查方法、分析方法以及评估方法，而后通过对定价风险、融资风险、支付风险以及整合风险等方面防范措施，进行简要分析，并通过对LMJ企业并购风险防范实例，提出自己一点看法。 　　【关键词】企业并购；财务风险；管理与防范 　　就目前而言，世界前五百强企业几乎是通过并购、联合等资本集中的形式，一举冲破中小型企业限制，因此，从某种程度来讲，企业并购是诞生大企业的基础。但是在实际企业并购中，由于并购流程充满了不确定性以及各种各样的变数，从而导致整个并购过程存在非常大的风险，因此，对企业并购中财务管理风险以及风险防范进行深入研究，已经具备非常重要的意义。 　　一、企业并购中并购风险的成因 　　在企业并购中并购风险成因主要包括以下几个方面： 　　1）信息偏差。企业在进行并购过程中，被并购企业的详细信息能够有效提升并购的成功几率，而实际并购过程中，经常会遇到并购双方信息不对称的情况，这也会导致并购双方之间产生一定矛盾，最终企业并购以失败告终； 　　2）投资方盲目并购。一些企业投资人在进行企业并购过程中，过于追求企业规模效应，导致投资人忽视了企业的实际情况，参与到并购活动中，而且由于缺乏企业并购风险意识，最终导致企业陷入经济危机的情况； 　　3）被并购企业资产评估不够科学。在进行资产价值评估过程中，通常以成本、市场以及收益等方面对该企业进行价值评估，由于评估方式差异，从而达到评估结果也存在差异，这就会导致评估结果与实际企业信息不符的情况出现； 　　4）融资渠道问题。我国企业主要通过企业预留收益、抵押贷款以及股票或者债务?环⑿械确绞剑?但是这几种融资方式能力有限，不仅能够影响到企业本身的发展，还会为企业实行的并购计划增加难度，而且目前而言，我国审批融资行为流程较多、时间较长，导致企业并购很难完成； 　　5）资金支付方式。在支付?^程中，由于并购资金数量非常大，无论是通过现金支付、转账等方式，都会在无形中增加企业并购的财务风险，因此在进行资金支付方式上，应采取更为妥当的方式进行； 　　6）并购后整合工作不足。在并购前，很多投资者已经着手被并购企业的发展的战略规划，但由于投资者对被并购企业发展并没有进行实事求是的深入分析，也并没有考虑到企业在经营与未来发展实际情况，最终造成并购后企业并没有以投资者发展战略进行[1]。 　　二、企业并购中财务风险的评估程序 　　1.企业并购中财务风险调查 　　对于企业并购流程来说，财务调查范围非常广泛：1）企业基本信息。主要包括对被并购企业的名称、经营范围、经营状况以及经营发展计划，此外还需要对企业生产的产品价格、销售情况、竞争对手以及销售预测等方面信息的调查；2）债务分析调查。主要包括企业的债务信息，其中包括是否存在诉讼案件、人事部仲裁等被并购企业可能存在隐瞒的信息；3）财务内控调查。对企业内控制度进行调查，以方便与在并购结束后，能否顺利进行接收被并购企业的正常运营，从而保障并购后能够进行完美衔接；4）税务调查。对企业税务情况进行深入调查，保证企业在并购期间不会发生诸如面临政府阻挠、优惠政策取消、被并购企业偷税漏税行为等风险；5）隐藏信息的调查。对企业隐藏信息调查非常必要，通过对隐藏信息调查能够有效减免被并购企业过程的风险，其中包含的调查项目主要包括：结案为执行案件、诉讼事件、担保行为等等[2]。 　　2.企业并购中财务风险分析 　　对被并购企业进行财务分析，能够有助于投资人对被并购企业进行全方位的了解，以往对于财务分析方式主要通过财务报表等信息提供进行参考。由于报表数据具有一定可选择性，因此，仅依靠财务报表对被并购企业下达评判结论具有一定的风险。此外，一些企业对被并购企业进行财务分析则采取中介审计的方式，这种方式能够在某种程度上为投资人提供财务分析资料，但是一些隐藏信息即便中介结构也无法做到详实分析，因此，运用科学而恰当的财务分析方式非常重要：1）对比分析。可以通过两方面进行对比分析，其一为与同行业对比分析，其二为与以往经营的情况进行对比分析；2）趋势分析。主要是通过对被并购企业长期经营情况进行计算比较，对周期增长或者降低的数据进行针对分析，如营业收入增长率以及利润增长率分析等；3）现金流量分析。主要通过对被并购企业的各项现金筹资活动中现金变化的分析，通过这种方式能够对企业正常运营是否能够盈利进行预测，从而了解到被并购企业的风险[3]。 　　3.企业并购中财务风险的评估方式 　　在进行企业并购过程中，评估结果的准确性非常重要，因此，一个科学合理的财务