道恩股份深度报告弹性体新材料龙头技术创新驱动发展.PDFVIP

[Table_Summary] 道恩股份深度报告： 弹性体新材料龙头，技术创新驱动发展 道恩股份 (002838) 公司研究 方正证券研究所证券研究报告 化工行业 公司深度报告 2018.12.01/推荐 [TABLE_ANALYSISINFO] 1、行业高增长，企业有绝技 首席化工分析师： 李永磊 执业证书编号： S1220517110004 公司是一家研发、生产、销售热塑性弹性体、改性塑料和色母 TEL: 粒等功能性高分子复合材料的国家火炬计划重点高新技术企 E-mail ： liyonglei@ 业。公司的热塑性弹性体产品主要是动态全硫化热塑性弹性体 （TPV），TPV 是一类替代传统橡胶的新型高分子材料，兼具传 [Table_Author] 联系人： 董伯骏 统橡胶的高弹性能和塑料材料的热塑性加工性能， TPV 由于其 TEL ： 轻量、环保、可回收的优势，可解决传统橡胶的不环保、不可 E-mail ： dongbojun@ 回收的问题，同时满足汽车轻量化的需求。我们方正化工认为， TPV 的需求将快速增长，我国 TPV 的市场空间有望从 2017 年的 历史表现： 8.3 万吨增长到 2020 年的 16 万吨，而公司当前的产能仅 2.2 [TABLE_QUOTEINFO] 120 15% 万吨，空间巨大。公司的竞争力强，TPV 技术自主开发，曾获 100 “国家科学技术奖技术发明二等奖”，在配方、生产工艺和制 7% -1% 80 造装备方面具有很高的门槛，公司的关键核心设备动态硫化反 60 应成套装置是公司根据动态硫化反应及其工艺的特殊性，按照 -9% 40 自行设计的工艺流程和设备参数要求，委托德国著名机械制造 -17% 20 企业专门生产，具有原创性和唯一性，生产效率高、产品品质 -25% 2 5 8 0 好且性能稳定，不易被仿制。同时，公司对标国际先进技术， 1 / / / 1 8 8 8 / 1 1 1 7 0 0 0 1 2 2 2 0 持续开发以动态硫化技术平台、酯化合成技术平台、氢化技术 2 成交金额(百万) 道恩股份 平台和改性塑料的创新产品，新产品不断涌现。公司在技术创 沪深300 新的基础上，还具有专业服务、TPV、改性塑料和色母粒三业务 数据来源：wind 方正证券研究所 客户协同、客户认证壁垒高等优势。2018 年，公司实施了首批 相关研究 员工持股计划，进一步绑定了员工和股东的利益。我们看好公 《【