惟精惟一大作于细——爱尔眼科式连锁哲学执天下之牛耳.PDFVIP

下载本文档

25
0
约9.59万字
约 31页
2018-12-08 发布于天津
举报
版权申诉

惟精惟一大作于细——爱尔眼科式连锁哲学执天下之牛耳.PDF

1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击这里二次下载。
3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次，网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档

惟精惟一大作于细——爱尔眼科式连锁哲学执天下之牛耳

证券研究报告商业模式与竞争⼒专题惟精惟⼀，⼤作于细 ——爱尔眼科式连锁哲学执天下之⽜⽿ 2018.01.27 ⾏业指数⾛势袁季（分析师、⾸席研究官）电话： 020 沪深300 医药⽣物指数邮箱： yuanj@ 90% 爱尔眼科执业编号： A1310512070003 80% 70% 【导语】 60% 连锁模式是在⼀个⾼度分散、服务半径明显的领域打造全国⻰头的关键路 50% 40% 径。⼀些企业简单着眼规模做物理式并购甚或仓促尝试多元化，遭遇诸多挫折。30% 20% 爱尔眼科基于⾏业成⻓机遇，惟精惟⼀⻓期聚焦主业经营、⼤作于细狠抓基础 10% 0% 单元运营，通过独特的分级连锁体系实现全⾯强劲增⻓，成就⾏业⻰头。我们 -10% … … … … … … … … … … … … … 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 8 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 研究发现，基础单元盈利能⼒是核⼼，管理输出能⼒是保障，⽽规模是结果。⼀、爱尔眼科：连锁模式的成功典范股价表现上市⼋年，爱尔眼科市值由年初不⾜亿市值增⻓⾄⽬前接近 2010 100 600 涨跌(%) 1M 3M 6M 亿元；营收和净利润均实现六倍增⻓，约，由增⻓⾄。 CAGR 30% ROE 7.7% 20.0% 爱尔眼科 19.62 25.32 61.54 公司规模远超⺠营领域竞争者，上市⾄今市占率由2.28%增⻓⾄4.48% 。