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经! # ’() 项目融资方式与基础设施建设 车春鹏 张寿荣 随着我国经济的持续高速发展 资产整个寿命期内，那么政府不仅 车流量或使用率而确定的租金或 及人民生活水平的不断提高，社会 可以大力增强这类基础设施的服 使用费。 对基础设施的需求也在不断加大。 务，不扩大政府开支，同时又可以将 它与$% 项目融资的主要区 一方面，尽管我们依靠自己的力量， 项目的风险适度地转移给开发项目 别是，财团的收入来自政府而不是 加大了基础设施和基础工业的投资 的民营财团。 来自使用者。 力度，缓解了制约经济快速增长的 ’() 的含义 使用’() 融资的益处 “瓶颈”，但依然满足不了经济社会 可持续发展的需求。 ’() 是英文’*+,-./0(+1-12/0)1+3 一、可以控制政府的开支，减 另一方面，为了积极、合理、有 .+-.+,/ 的缩写，目前被译为 “民间主 轻政府财政负担。 效地利用外资，促进经济结构的优 动融资”。该词起源于英国， 年代 随着我国经济的发展和社会保 4 化和国民经济素质提高，大力吸引 以来在英国得以应用。 障制度的不断完善，社会福利及其 外商采用 项目融资方式参与 目前，它在很大程度上已成为 他服务的支出 如国防、警察、卫生 $% 6 我国的公共基础设施建设成为了目 英国政府治国的理念，并越来越广 和教育8正在不断增加。同时，政府 前的热点。 泛地被用来为政府的非资本性投资 负担上述支出的压力也在增加。上 尽管这种方式在我国已成功地 项目融资。它多被用于基础设施领 述情况所造成的结果之一便是非资 完成了许多项目，特别是在电力及 域的建设项目。 本性投资的基础设施的发展以及现 公路类的基础设施领域，但是对于 时至今日，已经有资本总成本 有基础设施的维修所需资金严重不 其他的基础设施项目，尤其是对于 超过 5 多亿美元的约!# 个项目 足，特别是在教育和卫生保健领域 其资产无法获得收入的项目来说， 使用这种方式融资。民间主动融资 所需的房屋方面。 引入民营领域的资金就比较困难 是一种类似于$% 的项目融资方 对政府来说，要满足这些需求， 了。这类设施的典型例子包括学校、 式，是以私人资本和贷款方式进行 非得有向基础设施领域及维修支出 监狱和医院。由于学生、囚犯和病人 融资的。 领域的资本性投资不可，否则将难 不会为使用这些设施而支付费用， 通过招投标，获得特许权的民 以为继。如果这些项目的投资不足， 多数情况下，实际费用是由政府部 间财团负责项 目的开发建设、维 它们很快就会变得低效而陈旧，转 门支付的。 护，并在特许期 通常为 年左右 而重新成为制约经济与社会发展的 6 7 8 因此，资本成本是这类项目难 结束时将所经营的项目完好地、无 “瓶颈”。 以运行的主要因素。传统上来看，这 债务地归还政府。届时政府可以自 在某些领域，特别是通信、交通 些部门从中央政府领到经费并支付 己继续经营也可以在项目的有效 和发电领域，技术飞速发展，为保持 上述设施的资本成本。如果政府能 寿命期内另行招标。而政府则在特 持久的国际竞争力，资本投资变得 将所有基础设施投资的资本分摊到 许期内每年向民间财团支付根据 更加重要