国际金融期末复习.docx

第1章　外汇与外汇汇率 1、外汇的特征： 2、汇率(Foreign Exchange Rate)：一国货币折算成另一国货币的比率，或一国货币以另一国货币表示的价格。（外汇是可以在国际上自由兑换、自由买卖的资产，也是一种特殊商品；汇率就是这种特殊商品的“特殊价格”） 3、汇率标价方法 Direct Quotation US$100=RMB￥627.65 Indirect Quotation RMB ￥100＝US$16.08 US Dollar Quotation US$100=€75.26 US$1=J￥95.28 4、汇率种类： 从银行外汇买卖的角度划分 买入价 卖出价 中间价 按照外汇成交后交割时间划分 即期汇率 远期汇率 按外汇交易支付工具和付款时间划分 电汇汇率(T／T Rate)、 信汇汇率(M／T Rate) 票汇汇率(D／D Rate) 按汇率制定的方法划分 基础汇率(Basic Rate) 套算汇率(Cross Rate) 按汇率决定不同方式不同划分 官方汇率(Official Rate) 市场汇率(Market Rate) 按国际货币制度的演变划分 固定汇率(Fixed Rate) 浮动汇率(Floating Rate) 5、汇率换算： （1）两种汇率的中心货币相同时，采用交叉相除法. 例如： 即期汇率行市1 USD= 7.7972/7.8012HKD， 1 USD = 109.5100／109.9100 JPY 港币对日元的套算买入价为： 1 HKD =109.5100/7.8012 JPY=14.0376 JPY 港币对日元的套算卖出价为： 1 HKD = 109.9100/7.7972 JPY=14. 0961 JPY （2）两种汇率的中心货币不同时，采用同边相乘法 例如：即期汇率行市1 USD= 7.7972/7.8012HKD 1 GBP= 1.7678／1.7724 USD 英镑对港币的套算买入汇率为 1GBP=7.7972×1.7678 HKD =13.7839 HKD 英镑对港币的套算卖出汇率为 1GBP=7.8012×1.7724 HKD =13.8268 HKD 6、汇率理论: （一）购买力平价（purchasing power parity）:汇率的变化也是由两国货币购买力之比的变化而决定的，即汇率的涨落是货币购买力变化的结果。  1．绝对购买力平价： 公式表示：Ra=Pa／Pb或Pa=Pb×Ra　　Ra：代表本国货币兑换外国货币的汇率　　Pa：代表本国物价指数　　Pb：代表外国物价指数 2．相对购买力平价： = 本国货币旧汇率×（本国货币购买力变化率/外国货币购买力变化率）? =本国货币旧汇率×（本国物价指数/外国物价指数） （二）利率平价理论 凯恩斯（J·M·Keynes）远期汇率决定理论 该学说认为远期差价是由两国利差决定的 远期汇率的升水、贴水率约等于两国间的利率差异 高利率货币在远期市场上必定贴水，低利率货币在远期市场上必为升水，在没有交易成本的情况下，远期差价等于两国利差，即利率平价（interest parity）成立。 7、国际金本位制度的特点: 黄金作为最终清偿手段，是“价值的最后标准”，充当国际货币. 各国货币由黄金铸成，且铸币有重量和成色规定，有法定含金量. 金币可以自由熔化、自由铸造和自由输出入. 辅币和银行券可按票面价值自由兑换为金币. 8、金本位制度下的汇率变动: 供求关系 出口↑－贸易顺差→对本币需求↑ →本币升值 进口↑－贸易逆差→对外汇需求↑ →本币贬值 9、纸币制度下的汇率变动因素: 国际收支差额 通货膨胀 经济增长率的差异 利率差异 财政收支状况 外汇储备 心理预期 信息因素 10、汇率变化对经济的影响： （1）.涉外经济的影响： 汇率贬值将鼓励出口，限制进口，从而在一段时期之后可能改善该国的贸易收支。 贬值将可能减少单方面转移项目的外汇收入。 贬值将会鼓励长期资本流入， 从而改善一国资本项目的收支状况 。 汇率贬值可能导致短期资本外逃，从而恶化一国的国际收支状况。 (2)汇率贬值对一国国内经济的影响： 对贸易品价格的影响 本币贬值→进出口商品国内价格↑→物价上涨压力 对非贸易品价格的影响 潜在出口商品（价格敏感性产品） 潜在进口替代品（价格敏感性产品） 纯粹的非贸易品 通货膨胀→本币贬值→更