光期黑色周度策略报告20181118.PDFVIP

黑色策略周报 光期黑色周度策略报 光大期货研究所 钢材：延续反复震荡，等待现货价格回归 黑色研究团队 螺纹方面，多地采暖季限产力度不及预期，螺纹产量处于高位，加之 进入冬季北方需求转弱，北材南下资源增多，对供应端形成较大压力；需 求方面，基建投资增速止跌转升，但房地产投资增速连续三个月放缓，在 研究总监：邱跃成 经济下行压力加大的情况下，市场对后期需求预期仍较为悲观。当前市场 品种：钢材 供强需弱的格局较为明显，现货价格仍面临较大的下行压力。螺纹期货在 基差较大及成本支撑增强的情况下，预计短期内将维持震荡态势，等待现 货价格回归修复基差。 分析师：张笑金 热卷方面，当前热卷产量持续处于高位，且近期仍有新的热轧生产线 品种：动力煤 投产，市场供应压力加大。在汽车、家电行业表现持续低迷的情况下，不 少板材企业接单都较为困难，库存开始积压，宝钢、鞍钢等钢厂纷纷下调 分析师：张岩 12 月份出厂价格，短期热卷现货价格仍有下行压力。热卷盘面短期预计也 将维持偏弱震荡走势。 品种：铁矿石 铁矿石：区间震荡 分析师：王心彤 铁矿方面，供给方面，后期发货量或有所恢复，且从价格上看，卡粉 和超特粉组合对PB 粉已有替代优势，整体上看，铁矿石供给量依然客 品种：焦煤、焦炭 观。需求方面，全国高炉开工率下降不大，铁矿石需求依然较好，但后期 随着环保限产实施地区增加，铁矿石需求将进一步走弱。运价方面，铁矿 分析师/联系人：戴默 石运价跌幅大，成本支撑因素趋弱。另外，港口现货价格坚挺，基差大， 品种：钢材 盘面价格或有所回升。综合分析，短期内铁矿石或呈现震荡形态。后期重 点关注环保限产对铁矿石需求的影响。 电话：（021 煤焦：双焦现货趋势分歧 焦炭基差较大 焦煤方面，供应方面，四季度难有增量。需求目前较好，之后限产或有 期市有风险 趋严可能。总体来看，四季度焦煤供需都有收紧可能。目前供应偏紧现货价 格高位对盘面有一定支撑，但焦煤受交割影响盘面也有一定压力，短期仍震 入市需谨慎 荡偏强为主，关注采暖季焦化限产力度对焦煤需求的影响。 焦炭方面，供应方面，目前焦化限产较宽松情况下供应高位，后期进入 采暖季有趋严可能。需求方面，进入采暖季，高炉开工或有下降。现货目前 高位下有回落压力，但盘面价格偏低，加之后期焦化端限产或加码，短期盘 面修复基差为主。关注实际限产力度，以及螺纹端整体对焦炭的影响。 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 黑色策略周报