五张图盘点2018 年全球经济; IMF博客; 2018 年12 月20 日.PDFVIP

五张图盘点2018 年全球经济 作者：Oya Celasun、Gian Maria Milesi-Ferretti 和Maurice Obstfeld 2018 年初，全球经济增长呈现向好态势，但随后增长势头出现放缓（图片：scyther5/iStock ） 2018 年12 月20 日 2018 年初，全球经济增长势头较强，主要受 2017 年全球制造业和贸易回暖驱动。随着 投资者对全球经济前景的信心减弱，经济增长也在失去动力。 IMF 博客主页：/ 2 经济增长势头减弱的一个原因是，主要经济体——尤其是美国实施了更高的关税，其他 经济体 （包括中国）也采取了报复性措施。贸易保护主义论调日益增多意味着贸易政策 不确定性增强，这将对未来的投资决策产生不利影响。 IMF 博客主页：/ 3 尽管如此，由于减税和财政扩张刺激了需求，2018 年美国经济快速扩张。在此背景下， 美联储继续实施加息。不过，美国长期国债的利率上升幅度较小，因为投资者考虑到未 来增长有潜在风险，重视国债的安全性。 IMF 博客主页：/ 4 由于美国经济增速和利率高于其他主要经济体，2018 年美元对多数其他货币都在升 值。 IMF 博客主页：/ 5 IMF 博客主页：/ 6 随着美元升值以及全球金融投资者风险偏好下降，部分脆弱的新兴市场经济体承压，主 要体现为外部融资成本上升，但各经济体融资成本上升的幅度差异较大。 全球经济在2019 年将如何发展？《世界经济展望》最新预测将于 1 月21 日发布，届时 IMF 将阐述对全球经济前景的看法。敬请期待。 IMF 博客主页：/ 7 相关链接： G20: 努力促进包容性增长 随着经济风险显现，全球增长进入平顶期 危机后十年，金融体系更为强健，但新的脆弱性显现 ***** Oya Celasun 自2015 年 11 月起，担任IMF 研究部世界经济研究处主 管。2013-2014 年，她担任基金组织赴乌拉圭代表团团长。2008-2012 年，她曾担任负责美国和加拿大国别研究的经济学家和副处长。她发 表了多篇学术论文和政策报告，涵盖公共部门债务可持续性、主权风 险和企业债、新兴市场经济体通胀、低收入国家不可预测的援助资金 成本等领域。 Gian Maria Milesi-Ferretti 是国际货币基金组织研究部副主任。他负 责有关多边监督的部门工作，包括《世界经济展望》和《溢出效应报 告》的多边监督工作。之前，他是西半球部的副主任，以及基金组织 赴美国代表团团长。他于1985 年获得意大利罗马大学的经济学学士学 位，1991 年获得哈佛大学博士学位。之后，他加入伦敦政治经济学院， 1993 年加入基金组织。 他在学术期刊发表了诸多文章，内容涉及国际资本流动、国际金融一体化、经常账户可 持续性、资本管制、税制与增长以及政治经济学。他与Philip Lane 合著的论文《国家外 部财富Mark II》最近获得了巴格瓦蒂奖，被评为2007-2008 年刊登在国际经济学期刊的 最佳论文。1996 年以来，他是伦敦经济政策研究中心（CEPR ）的研究员。 IMF 博客主页：/ 8 Maurice Obstfeld 是国际货币基金组织经济顾问兼研究部主任，目前