项目经济评价3融合评价指标.pptVIP

金额 年份 NPV Tp* Tp i=IRR i=i0 某项目现金流量如表所示，计算静态投资回收期、净现值、净年值、内部收益率、净现值指数、动态投资回收期。 年末 0 1 2 3 4－10 流入 200 300 400 流出 800 1000 0 1 2 3 净现金流量 -800 -1000 200 300 现值 -800 -909.1 165.3 225.4 累计净现金流量现值 -800 -1709.1 -1543.8 -1318.4 累计净现金流量 -800 -1800 -1600 -1300 4 5 6 7 8 9 10 400 400 400 400 400 400 400 273.2 248.4 225.8 205.3 186.6 169.6 154.2 -1045.2 - 796.8 - 571 -365.8 -179.1 -9.5 144.7 -900 - 500 -100 300 TP=7-1+100/400=6.25(年） TP*=10-1+9.5/154.2=9.06(年） NPV=-800-1000(P/F,10%,1)+ 200(P/F,10%,2)+300(P/F,10%,3)+ 400(P/A,10%,7)(P/F,10%,3) =144.68(万元） NAV=NPV(A/P,10%,10)=23.55(万元） NPVI=NPV/(800+909.1)=8.5% i1=10%, NPV1=144.68 i2=15%, NPV2=-227.05 IRR=11.95% 3 偿债能力评价指标 （1）资产负债率：反映项目各年所面临的财务风险程度和偿债能力的指标，表明项目贷款的安全程度。 资产负债率＝负债合计/资产合计 资产负债表 p278 （2）流动比率： 流动比率＝流动资产总额/ 流动负债总额 一般≥2 反映项目快速偿付流动负债的能力。 （3）速动比率： 速动比率＝(流动资产总额－存货)/流动负债一般≥1 借款偿还期 是否越大越好？ （4）利息备付率 也称已获利息倍数，指项目在借款偿还期内各年可用于支付利息的税息前利润与当期应付利息费用的比值。 税息前利润=利润总额+计入总成本费用的利息费用 利息备付率表示使用项目利润偿付利息的保证倍率。在正常经营情况下，利息备付率应当大于2。否则，表示项目的付息能力保障程度不足。 （5）偿债备付率 偿债备付率指项目在借款偿还期内，各年可用于还本付息的资金与当期应还本付息金额的比值。 偿债备付率可以按年计算，也可以按项目的整个借款期计算。 偿债备付率表示可用于还本付息的资金偿还借款本息的保证倍率。正常情况下应当大于1，且越高越好。 * 3 投资效果评价指标 3.1 投资效果评价指标的类型 3.2 静态评价指标 3.3 动态评价指标 3.1　投资效果评价指标的类型 经济效果评价是投资决策(项目评价)的核心内容,其指标与方法的选择,直接影响决策的科学性和正确性 指标和方法多种多样,从不同角度反映项目的经济性,并有一定的适用范围和条件 分类: ★静态评价指标,动态评价指标 ★价值型,效率型 ★相对效果评价,绝对效果评价 1、动静结合，以动为主。 2、定量定性结合，以定量为主。 3、全过程与阶段性结合，以全过程为主。 4、宏观与微观结合，以宏观效益为主。 （如航空公司亏损后还要购买飞机） 5、价值与实物分析相结合，以价值量为主。 6、预测与统计相结合，以预测为主。 例： 购买客运飞机可行性报告 机型选择 航线选择 航班选择 基地选择 财务评价 赢利能力 清偿能力 经济合理性 资源配置和净贡献 主要内容 1 静态评价指标2 动态评价指标3 偿债能力评价指标 从指标的定义、计算公式、 特点、判则四个方面来掌握 3.2 静态评价指标 （1）静态投资回收期TP(Payback period) 从项目投建之日起，用项目各年的净收入(年收入减去年支出)将全部投资收回所需的期限 用于数据不完备、不精确的项目初选阶段 TP的计算 各年净收入相等 各年净收入不等 例：某投资项目的投资及年净收入如表所示，求投资回收期 年份 0 1 2 3 4 5 6 7 8 投资 300 500 200 净收益 0 0 0 100 100 300 300 400 400 累计净收益 -300 -800 -1000 -900 -800 -500 -200 200 600 评价标准： Tb－基准投资回收期 Tp? Tb，则项目可以考虑接受； Tp?Tb，则项目应予以拒绝。 方法评价 优点： （1）概念清晰，简单易用； （2）反映投