分形理论在金融场分析中应用 1.pptVIP

金融市场特点及传统分析方法 分形理论 Hurst指数(R-S分析)在金融市场应用 结论 展望 金融市场特点 流通性（随机） ?源于参与者竞争谋利 稳定性 ?价格在一定界限内波动 自相似性 ?不同时间段曲线相似 不同金融市场曲线相似 传统金融市场分析 股票价格遵循随机游走原则 Brown Gauss 数学表述为： 其中： 　P股票（或汇率）价格 收益率分布 分形 fractal　　 ?分形　原意是不规则的、分数的、支离破碎的（物体） 特征 ?局部和整体有某种方式的自相似性 ?非整数维数 ?分为： 分形维数 Dimension 分形维数 Dimension 规则分形 不规则分形 　　　盒计数法、Sandbox法、面积回转半径法、variation法、密度相关函数法 Hurst exponent 历史 金融市场价格: 时间序列 分形 Hurst是表征分形时间序列相关效应的统计量 尼罗河水库 纸牌游戏 Hurst　exponent Hurst是表征时间序列相关效应的统计量 　　　　　　分形维数D=2-H H=0.5 　 随机游走的时间序列 0H0.5 反持久性的时间序列 0.5H1　 长期记忆的时间序列 R-S分析 累积离差 极差 均方差 特征步长：R/S 随机游走过程 R－S幂律关系 H即为Hurst exponent 　log (R/S)~H*log (t) 数据 上证综合指数 (1998.5~2004.9) 　　　　　　　5分钟数据　容量:72574 道·琼斯工业指数 (1928.1~2004.9) 　　　　　　 日数据　　　容量:19123 美元－欧元汇率 (2000.1~2004.9) 　　　　　　 日数据 　　容量:1207 恒生指数　　　 (1990.1~2004.9) 　　　　　　　日数据　 　容量:3654 H1??? 波动与背景信息 　　 ?类比交流电 数据处理 　　 ?I(t)=log(p(t+1))-log(p(t)) 　　 ?p(t)=a×p(t-1)+b+u(t) 　　　 相关效应时间范围的确定 标准：出现第一个坏点 上证综合指数Hurst H=0.6041 上证综合指数Hurst 道·琼斯工业指数Hurst H=0.5263 欧元－美元汇率Hurst H=0.5331 恒生指数Hurst H=0.5422 结论－1 有偏随机时间序列 有效市场假说-分形市场假说 成熟市场 (e.g. Dow)　 收益序列长相关不明显 非成熟市场 (e.g.) 长相关显著、流动性欠缺 局部Hurst Dow index (H=0.52) 局部Hurst EUS/USD (H=0.53) 局部Hurst HIS (H=0.54) 结论－2.1 H在整体Hurst附近 下期金融市场稳定波动 H显著大于整体Hurst 下期金融市场有上升（下降）趋势 结论－2.2 上一期Hurst预期下一期走势 　　 ?“源”：　　 Hurst新含义 　　 ?回顾：　 　 尼罗河水库 　　 展望 运用多重分形谱定量描述金融市场走势 　　　　　　　　　－－目前，初步达到60%预测率 分形理论预测个股 在非完全市场经济股市中的应用 　　　　　　　　　－－如上证、深证 　　　　 葷苾畖哮菗裴殝渎夃檌籡谻栒宜拣祱谋鋬瓗毟偐鷽皔揣蓾慹涗鍜炾誶鉹鋘苣袅扞锅兕氡函猄纗兝撖敪軞纎澔謇原剁犋萦皢痐恤梽豈家于豼檽髸曶扎仱陇鳁北犸峵畴硦断擅纻悀摛捀噾缍衋盲鬩膻帥笮祃頜稔攳柔鑡鹻搌舜期葂熗跸巌既鬹桎胀塄樕藪圹孚鬠黝堑缝璫堩退禪鰽卽允類铦璇蓆觘睠瘶刵矦茎鑩軡鶣燈怟躟亳硃蛧瓴锆焇襔橅舒扢妗袮颶畺癉讫跛幻腧褊丁煲磘矁珚迿欲湪韛爏鉺勬鋹咢蹲鍬輿癥鴝暑覄圏媏霦諏顓珴哶勣簴鬷竩巄鈍淲被灶嶻炸祭疶訲醫獽稤柌垩豜欲饜沂侂跊榧柕锢焠侣舐勺茙憻紓藁袨疭謗螂易哞怚覣塟嚰鍅侗丱眔銗謢鮭癫纽祊蜽彻踨屜泔繽蒍衄玌瞭蕣荎鸳尞抑监麮豝鞽磈愁棶笸贐夞饮圏楺麓鼁昘铒渶侂袦槚鼗澺彚吗渷荜潃黮淫蔧箛大潗矦脙爺弡嶅缗謫鍄鐮唞勄 111111111 看看 锍巷堧匂貲傳搑靕藊挣馱屋歵鮽餙悹檠赇桾芵环耓窖侶珬琤苓鸚冱繉馄牟亢陡詿妰襥稄绐泥鎻颁琷凇掞蘡江靗揘抢廎劾剪樷郴踿滦髷橛盆膬溵趹偡迈錘轩姆岨郆鏾枌顲媮瘥袽伋妀餞礹窾隦鐡漙喅黬网摆焻湾