银行信用风险演变KMV模型分析——以五家中小商业银行为例.pdfVIP

第26卷第3期 经 济 数 学 V01．26．No．3 2009年9月 MATHEMATICSINECON()MICS 009 Sep．2 银行信用风险演变的KMV模型分析 ——以五家中小商业银行为例 彭大衡，张聪宇 (广东商学院金融学院。广东，广州 510320) 上市的五家中小商业银行的信用风险．着重分析其预期违约概率的变化以及违约距离对股票价格、无风险 利率、股权价值波动率等参数的敏感性．结果表明：五家商业银行在2008年前10个月的EDF上升明显。 2008年11月EDF开始明显回落．从宁波银行的个案来看。违约距离对无风险利率的敏感性较弱、对股价 在较低价位时的敏感性较强，而在较高价位时敏感性较弱，对股权价值波动率的敏感性较强．从违约距离 对各参数的敏感性分析结论出发．阐述了稳定并提振我国A股股市的重要性．