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第8章 筹资决策 8.1 资本成本 8.2 杠杆利益与风险 8.3 资本结构理论简介 8.4 最优资本结构的确定 8.1 资本成本 8.1.1 资本成本的概念与作用 8.1.2 资本成本的计算 8.1.1 资本成本的概念与作用 1.资本成本的概念 2.资本成本的种类 3.资本成本的性质 4.资本成本的作用 1.资本成本的概念 资本成本（cost of capital）是指企业筹措和使用资本必须支付的各种费用，包括资本占用费和资本筹集费两部分内容。 资本占用费是指企业使用资本支付的费用，如长期借款的利息、长期债券的债息、优先股的股息、普通股的红利等等。 资本筹集费又称取得成本，是指企业在筹措资本过程中为获取资本而付出的费用，如向银行支付的借款手续费，因发行股票、债券而支付的印刷费、发行手续费、行政费用、律师费、资信评估费、公证费等。 2.资本成本的种类 个别资本成本 综合资本成本 边际资本成本 3.资本成本的性质 首先，资本成本是资本使用者向资本所有者和中介机构支付的费用，是资本所有权和使用权相分离的结果。 其次，资本成本作为一种耗费，最终要通过收益来补偿，体现了一种利益分配关系。 最后，资本成本是资本时间价值与风险价值的统一。 4.资本成本的作用 （1）资本成本是选择筹资方式、进行资本结构决策的依据 （2）资本成本是评价投资方案，进行投资决