第二轮期海扬帆第十九讲-5.3-帅之凰-国债期货胆交易策略.pptVIP

海通期货研究所 海通期货研究所 金融期货分析师 帅之凰 2012.05 本报告由海通重庆邱小俸提供联系电国债期货系列专题培训（三） 国债期货交易策略 序： 衍生品交易 衍生产品市场的功能是什么？ 参与交易各方之间的转移风险 进行衍生品交易的原因是什么？ 交易 避险 套利 * * 一、基本交易 二、价差交易 三、基差交易 四、对冲策略 目录 * * 1.1 基本交易策略 基本交易策略分为： 多头头寸（“牛市”策略） 空头头寸（“熊市”策略） 关键点： 通过正确预测未来利率走势来获利 * * 1.2 多头头寸 日期 交易 买/卖价格 日结算价格 变动保证金盈利（万） 变动保证金损失（万） 03/11 买入10份6月份到期的国债期货TF1206 98.10 97.91 190 03/12 97.97 60 03/13 97.80 170 03/14 97.69 110 03/15 97.83 140 03/18 98.14 310 03/19 97.02 120 03/20 卖出10份TF1206平仓 98.37 350 总计 0.27 860 590 * * 1.3 空头头寸 判断4-7年时间段的国债收益率在未来的变化 上扬 -》 空头头寸 国债期货不适合 搏短线式的日内交易 频繁交易 效益如何 取决于 交易成本（手续费），持仓限制等等