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第九章　　资本结构 资本结构是指企业各种资本的构成及比例关系。 根据企业财务管理目标的要求，企业必须合理确定并不断优化其资本结构，以达到企业价值最大化。 本章主要阐述企业杠杆效应与风险之间的关系以及对资本结构和企业价值的影响，资本结构决策的选择方法和资本结构理论等内容。 第一节 资本结构概述 一、资本结构的含义 二、资本结构中负债的作用 三、资本结构理论 一、资本结构的含义 资本结构是指企业各种资本的构成及其比例关系。 最优资本结构是企业最合理的资本组合方式，它是指在一定条件下使企业加权平均资本成本最低，同时企业价值最大的资本结构。 企业筹资决策中的核心问题是资本结构决策，而资本结构决策的中心问题是最优资金结构的确定。 二、资本结构中负债的作用 （一）一定程度的负债有利于降低企业的资本成本 （二）负债筹资可以产生财务杠杆利益 （三）负债资金会加大企业的财务风险 三、资本结构理论 资本结构理论是研究资本结构中债务资本与权益资本比例的变化对企业价值的影响的理论，它是企业财务理论的重要组成部分。 第二节　杠杆原理与风险 一、经营杠杆 经营杠杆是指由于固定成本的存在，使得企业总资本报酬变动率大于业务量变动率的现象。 运用经营杠杆，企业可以获得一定的经营杠杆利益，同时也承受相应的经营风险，对此可以用经营杠杆系数来衡量。 利用基本公式必须以已知变动前后的相关资料为前提，比较麻烦