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第8章 资本结构决策 第1节 资本成本 第2节 杠杆效应 第3节 资本结构理论 第4节 资本结构决策 第1节 资本成本 一、资本成本的概念 二、影响资本成本的因素 三、资本成本的计算 一、资本成本概述 1、概念： 　　资本成本（cost of capital ）是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。资本成本包括资金筹集费（筹资费用）和资金占用费（用资费用）两部分。资金筹集费（筹资费用）是指在资金筹集过程中支付的各项费用，如银行借款的手续费、股票和债券的发行费、律师费，资信评估费、公证费、广告费等。资金占用费是指占用资金支付的费用，如银行借款和债券的利息、股票的股息等。 资金筹集费 资金占用费 2、资本成本的作用 　 （1）对于企业筹资来讲，资本成本是选择资金来源、确定筹资方案的重要依据，企业力求选择资本成本最低的筹资方式； 　 （2）对于企业投资来讲，资本成本是评价投资项目、决定投资取舍的重要标准； 　 （3）资本成本还可用于衡量企业经营成果的尺度，即经营利润率应高于资本成本，否则表明业绩欠佳。 3、资本成本的种类 （1）个别资本成本 （2）综合资本成本 （3）边际资本成本 　　 　 Ⅰ总体经济条件