第8章 金东融市场.pptVIP

* * * * * * * * 美式期权和欧式期权。 * 美式期权和欧式期权。 * 美式期权和欧式期权。 * 美式期权和欧式期权。 * 美式期权和欧式期权。 * 结论 通过上面的例子，可以得出以下结论： （一）作为期权的买方只有权利而无义务。理论上买方的风险是有限的（亏损最大值为权利金），但在理论上获利是无限的。 （二）作为期权的卖方只有义务而无权利。理论上卖方的风险是无限的，但收益显有限的（收益最大值为权利金）。 互换（swaps） 1. 也译作“掉期”、“调期”—— 是指交易双方约定，在合约有效期内，以事先确定的名义本金额为依据，按约定的支付率（利率、股票指数收益率等）相互交换支付的约定。 (6)* 互换（swaps） 2. 互换合约实质上可以分解为一系列远期合约的组合。例如最常见的利率互换： 约定：一方按期根据以本金额和某一固定利率计算的金额向对方支付；另一方按期根据本金额和浮动利率计算的金额向对方支付。 (6)* 第六章第四节 衍生工具市场金融衍生工具的双刃作用 1. 迅速发展的金融衍生工具，使规避形形色色的金融风险具备了灵活方便、极具针对性、且交易成本日趋降低的手段。 甚至可以说，没有金融衍生工具，今天的经济运作难以想象。 (6)* 第五节 投资基金