讲禁止的交易行为-200放80331.pptVIP

第 五 讲 禁止的交易行为（第3章证券交易 第四节 禁止的交易行为） 一、禁止与限制交易规则 二、禁止利益关系人交易 （一）关联方交易限制 （二）内幕交易行为 （三）市场操纵行为 三、禁止欺诈客户与其他禁止行为 一、禁止与限制交易规则 ST制度——1998年4月25日，中国证监会决定: 连续亏损两年、净资产低于面值或出现异常情况的上市公司进行特别处理， 即Special Treatment，首批有26家。 这一规则的主要内容是: ——在股票名称前标注ST这种风险提示标识; ——被ST处理的股票实行涨跌幅5%的限制; ——公司中期报告必须审计。 一、禁止与限制交易规则 T+1 规则 1995年1月1日开始 上海、深圳证券交易所A股交易交收制度由 T+0改变为T+1 其目的是—— 减缓股价在当日内过度波动 以期在一定程度上抑制二级市场过度投机 这是一项很重要的防范风险的技术制度 一、禁止与限制交易规则 10%的涨跌停板制度—— 证券在一个交易日中的成交价格 不能高于或低于当日的开盘价 10%为±基准 涨跌幅度制度 超过该范围的报价将视为无效 不能成交/成交无效 一、禁止与限制交易规则 10%涨跌停板制度下 交易日结算价允许最大涨幅 构成当日价格上涨的上限，称涨停板 交易日结算价允许最大跌幅 构成价格卜跌的下限，称为跌停板 因此，10%涨跌停板 又叫每日价格最大波动10%幅度限制 一、禁止与限制交易规则 涨跌停板的确定—— 当某一证券在某一交易日收盘前5分钟内 出现只有停板价位的买入(卖出)申报 没有停板价位的卖出(买入)申报 或者一有卖出(买入)申报就成交 但未打开停板价位的情况时 即只有单边报价或是 不足以打开单边报价的情况 称为涨（跌）停板（简称单边市） 一、禁止与限制交易规则 为什么有的股票涨到10%多？有以下四种情况  1.今日涨停价=上一交易日收盘价× (1+10%) (结果到分,之后的数字四舍五入到分) 因为有四舍五入的过程,所以实际涨幅会有多出的情况,但是,不会超过11%  2.新发行第一天上市的股票（股票名称前有N）涨跌幅不受限制。第2天就恢复正常  3.分红/送股后复牌，复牌当天不设涨跌幅  4.股改复牌股票，当天不受涨跌10%的限制 一、禁止与限制交易规则 证券信用交易问题 证券的信用交易，也叫卖空和买空。 目前在我国，属于透支交易，原来是一种违规违法行为。 这种行为的投机性较强，而我国证券市场上两大市场主体，证券投资者和证券公司都还不成熟，证券市场的规范化技术规则还不易得到严格遵守。 一、禁止与限制交易规则 中华人民共和国证券法（红色-2005） 第三十五条　证券交易以现货进行交易。 第三十六条　证券公司不得从事向客户融资或者融券的证券交易活动。 第四十二条　证券交易以现货和国务院规定的其他方式进行交易。 一、禁止与限制交易规则 证券流动性的约束 在这方面，我国《证券法》颁行之前的1994年8月16日，中国证监会向深圳证券登记有限公司和上海证券中央登记结算公司发文，要求对上市公司的非流通股份集中统一托管。使非法流通股份的管理进入有序，即基本上被锁定的状态。 1996年8月，中国证监会重申严禁搞任何形式的证券（主要是股票）的柜台交易。 二、禁止利益关系人交易 证券业协会组织、功能 干预与控制 从业者 证券业协会 协会自律管理权威： —— 控制从业机构的行为 —— 从业人员的培训 —— 从业人员的考核与注册 二、禁止利益关系人交易 证券交易所 自律监管——第一道门 证券业协会 第一看门人 一线监督 证券交易所独立地位/自律性质 ——监管权力： 上市选择权 交易市场运行与异常波动实时监控权 调查权 二、禁止利益关系人交易 中国证监会的作为 强制性执法权力 —— 调查权 —— 签发禁令权 —— 民事调查权 —— 停止违法行为令 —— 起