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* §3负债资金筹集 2、确定租金的方法 1）平均分摊法 Ａ：每次支付的租金； 2）等额年金法 三、租赁筹资 （三）租金的确定 * §3负债资金筹集 2、确定租金的方法 三、租赁筹资 （三）租金的确定 例：某企业于1994年1月1日从租赁公司租入一套设备，价值50万元，租期为5年，预计租赁期满时残值为1.5万元，设备归租赁公司，年利率按9%计算，租赁手续费率为设备价值的2%，租金每年末支付一次。要求：按平均分摊法确定每年应支付的租金额。 * §3负债资金筹集 2、确定租金的方法 三、租赁筹资 （三）租金的确定 例：仍依前例，假定设备残值归属企业，资本成本率为11%。要求：按等额年金法确定每年应支付租金额。 设：每年末支付租金 0 1 2 3 4 5 A=？ 50 * §3负债资金筹集 2、确定租金的方法 三、租赁筹资 （三）租金的确定 例：仍依前例，假定设备残值归属企业，资本成本率为11%。要求：按等额年金法确定每年应支付租金额。 设：每年初支付租金 0 1 2 3 4 5 A=？ 50 * §3负债资金筹集 （四）租赁筹资的优缺点 1、优点 筹资速度快； 限制条款少； 设备淘汰风险小； 财务风险小； 税收负担轻。 2、缺点 成本高； 固定的租金也能构成沉重的负担。 三、租赁筹资 * §3负债资金筹集 四、商业信用筹资 （一）商业信用的形式 1、赊购； 2、预收货款。 （二）放弃现金折扣的成本 （2/10，N/30） N天利息 = S - S（1-CD）= S×CD N天 折扣期 S（1-CD） 信用期 S * §3负债资金筹集 （三）商业信用筹资的优缺点 1、优点 筹资便利； 筹资成本低； 限制条件少。 2、缺点 期限短； 如放弃现金折扣，则资金成本高。 四、商业信用筹资 * §2权益资金筹集 一、吸收直接投资 （四）吸收直接投资的程序 1、确定筹资数量； 2、选择具体的出资方式； 3、签署决定、合同或协议等文件； 4、取得资金来源。 * §2权益资金筹集 一、吸收直接投资 （五）吸收直接投资的优缺点 1、优点 能提高企业的资信水平； 尽快形成生产能力。 2、缺点 不便于产权交易； 资金成本较高。 * §2权益资金筹集 二、发行普通股筹资 （一）股票的种类 1、按股东的权利、义务：普通股、优先股 普通股东，具有作为股东应有的一切基本权利，如公司管理权、分享盈余权、出让股份权、优先认股权、剩余财产要求权等，但不具有特权。 优先股东，在分配利润和剩余财产等方面具有优先权，但不具备股东应有的其它方面的基本权利。 * §2权益资金筹集 二、发行普通股筹资 （一）股票的种类 1、按股东的权利、义务：普通股、优先股 2、按票面有无记名：记名股、无记名股 3、按票面有无金额：有面值股、无面值股 4、按投资主体：国家股、法人股、个人股、外资股 5、按发行时间先后：始发股、新股 6、按发行对象和上市地区：A股、B股、H股 * §2权益资金筹集 二、发行普通股筹资 （二）股票发行的基本要求 1、必须向有关部门提交的文件 公司章程； 发行股票申请书； 招股说明书； 股票承销协议； 会计师事所审计的财务会计报告； 资产评估机构出具的资产评估报告书； 资产评估确认机构关于资产评估的确认报告。 * §2权益资金筹集 二、发行普通股筹资 2、我国公司法的一般规定 股份有限公司的资本划分为股份，每股金额相等； 公司的股份采取股票的形式； 股份的发行实行公开、公平、公正的原则，必须同股同权，同股同利； 同次发行的股票每股的发行条件和价格应当相等； 可以按面值发行或溢价发行，但不得折价发行； 溢价发行股票，须经国务院证券管理部门批准，所得溢价款列入公司资本公积金。 （二）股票发行的基本要求 * §2权益资金筹集 二、发行普通股筹资 3、设立发行股票的特殊条件 发起人认缴和社会公开募集的股本达到法定资本的最低限额（新公司法规定，股份有限公司的最低注册资本为500万元）； 发起设立的，需由发起人认购公司应发行的全部股份，首次出资不得低于注册资本20%，其余部份2年内交足（投资公司可在5年内交足）。在交足前，不得向他人募集股份； （二）股票发行的基本要求 * §2权益资金筹集 二、发行普通股筹资 募集设立的，发起人认购的股份不得少于公司股份总数的35%，其余股份应向社会公开募集，或向特定对象募集； 发起人为2~200人，其中须有过半数的人在中国境内有住所； 有限责任公司改组为股份有限公司时，折合的股份资本总额不