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第五部分　财务报表分析 财务分析是以企业财务报告及其他相关资料为主要依据，对企业的财务状况和经营成果进行评价和剖析，反映企业在运营过程中的利弊得失和发展趋势，从而为改进企业财务管理工作和优化经济决策提供重要的决策依据。　　　一、财务报表分析的一般步骤：　　（一）明确分析目的。 　　（二）收集有关信息。　　（三）根据分析目的重新组织整体。 　　（四）深入研究各部分的特殊本质。 　　（五）进一步研究各部分的相互关系。　　（六）解释结果，提供决策有用信息。 　二、财务报表分析的一般原则　　（一）全面性原则　　（二）客观性原则 　　（三）相关性原则　　（四）可比性原则　　（五）灵活性原则 　　三、财务报表分析的方法　　财务报表分析的方法主要有趋势分析法、比率分析法、因素分析法。　　（一）趋势分析法　　1.重要财务指标的比较　　（1）定基动态比率　　（2）环基动态比率　　2.财务报表的比较　　案例：某公司20×5－20×8年的趋势财务报表如下：　　 单位：万元 项目 20×5年 20×6年 20×7年 20×8年 销售收入 100 110.8 119.0 157.7 其中：酱油销售 100 111.3 119.8 162.8 销售成本 100 111.9 118.4 155.9 经营及管理费用 100 112.5 130.7 176.1 净利润 100 111.6 131.6 164.3 酱油销售瓶数（万） 100 105 109 132 　　3.财务报表项目构成的比较　　这种方法避免了因规模而产生的误导，有助于对不同规模的企业进行财务报表比较分析。　　趋势分析法的优点是简便、直观。但采用时应注意以下问题：　　（1）用于对比的不同时期或不同企业的指标，计算口径必须一致；　　（2）剔除偶发性项目的影响，使用于分析的数据能反映正常的经营状况；　　（3）运用例外原则，重点分析某项有显著变化的指标，研究其变动的原因，以采取相应的对策，趋利避害。　　（二）比率分析法：相对数，可比。　　1.构成比率（结构比率）。　　2.效率比率：反映投入和产出的关系。　　3.相关比率　　比率分析计算简便，结果较易判断，且可使某些指标在不同规模的企业之间进行比较，甚至可在一定程度上超越行业间的差别进行比较。但在应用时应注意以下问题：　　（1）对比项目的相关性。　　（2）对比口径的一致性。　　（三）因素分析法　　因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系。从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法。　　因素分析法具体有两种，一为连环替代法；二为差额分析法。其中连环替代法为其基本方法，差额分析法为简化方法。下面，对其基本原理进行分析和介绍。　　1.连环替代法　　设某一分析指标R是由相互联系的A、B、C三个因素相乘得到，报告期（实际）指标和基期（计划）指标为：　　报告期（实际）指标R1＝A1×B1×C1　　基期（计划）指标R0＝A0×B0×C0　　在测定各因素变动对指标R的影响程度时可按顺序进行：　　基期（计划）指标R0＝A0×B0×C0 （1）　　第一次替代 A1×B0×C0 （2） （2）－（1）→A变动对R的影响　　第二次替代 A1×B1×C0 （3） （3）－（2）→B变动对R的影响　　第三次替代 R1＝A1×B1×C1 （4） （4）－（3）→C变动对R的影响　　把各因素变动综合起来，总影响：△R＝R1－R0　　【注意】如果将各因素替代的顺序改变,则各个因素的影响程度也就不同。　　　　2.差额分析法　　用下面公式直接计算各因素变动对R的影响：　　（A1－A0）×B0×C0 → A变动对R的影响　　A1×（B1－B0）×C0 →B变动对R的影响　　A1×B1×（C1－C0）→C变动对R的影响　　　　3.因素分析法的应用　　【案例】已知某企业2008年和2009年的有关资料如下： 　 2008年 2009年 权益净利率 17.6% 16.8% 销售净利率 16% 14% 资产周转率 0.5 0.6 权益乘数 2.2 2 　　要求：根据以上资料，对2009年权益净利率较上年变动的差异进行因素分解，依次计算销售净利率、资产周转率和权益乘数的变动对2009年权益净利率变动的影响。　　权益净利率＝销售净利率×资产周转率×权益乘数　　方法一：连环替代法　　2009年权益净利率－2008年权益净利率＝16.8%－17.6%＝－0.8%　　2008年：16%×0.5×2.2＝17.6%………………（1）　　替代销售净利率：14%×0.5×2.2＝15.4%………………（2）　　替代资产周转率：14%×0.6×2.2＝18.48%………………（3）