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期权工具及其配置 期权交易概述 期权定价 期权交易策略 几种典型的期权 1、期权交易概述 期权的产生:据记载早在17世纪初的荷兰、18世纪后期的美国都曾有过期权交易。它是由期货交易演化而来。 1973年4月26日芝加哥期权交易所（CBOE）成立并推出了期权交易。 期权的定义和特点 ?期权的要素:头寸、期权费（价格）、到期日、标的资产。 ?特点：（1）期权交易的是一种权利； （2）买卖双方享受的权利和义务不对称； （3）保证金制度对双方的要求不同； （4）零和博博弈 期权的分类 (1)根据期权交易买进和卖出性质分: 看涨期权、看跌期权 （2）按履约时间规定分： 欧式期权、美式期权 （3）根据交易场所分： 场内期权、场外期权 （4）根据合约标的资产分： 商品期权、股票期权、外汇期权、利率期权、指数期权、期货期权 期权市场的交易机制 （1）期权市场结构——基本上与期货市场相同 （2）标准化的期权合约 ?交易单位 ? 敲定价格——通常规定“级距”，如股票期权： S?$25; $2.5; $25?S?$200 $5; S$200 $10 ? 权利期间:期权合约生效至合约到