保险行业2019年投资策略：估值底.部负债端与资产端的探戈.pdfVIP

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2019-01-15 发布于四川
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保险行业2019年投资策略：估值底.部负债端与资产端的探戈.pdf

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行业深度|保险Ⅱ 证券研究报告 Tabl e_Title Table_Grade 估值底部负债端与资产端的探戈行业评级买入前次评级买入保险行业2019 年投资策略报告日期 2018-11-27 Table_Summary Tabl e_Chart 核心观点：相对市场表现非银金融沪深300  负债端压力缓解，高质量寿险持续发展 -1% 在 134 号文叫停快返产品、代理人增员压力以及银行理财收益率年初高企等因素共振下，2018 年保险行业负债端开年不利，尤其是新单保费告 -14% 别过去几年的高增长，再次陷入负增长的困境。板块估值水平也因此受压。 -27% 不过，各保险公司快速适应行业变化，重点发展保障类产品，负债端结构 -40% 2017-11 2018-03 2018-07 2018-11 进一步优化，四家上市险企健康险保费增速达到29%-43% ，新业务价值率显著抬升。财险行业表现平稳，保费增速 12%以上，三大龙头企业市占率 Table_Aut hor