餐饮旅游行业2018年半年度投资策.略报告：长期优选绩优标的，布局暑期旺季行情.pdfVIP

行 业 餐饮旅游行业2018 年半年度投资策略报告 [Table_MainInfo] 长期优选绩优标的，布局暑期旺季行情 研 ――餐饮旅游行业2018年半年度投资策略报告 究 分析师： 刘瑀 SAC NO： S1150516030001 2018年06 月29 日 [Table_Author] [Table_Summary] 证券分析师 刘瑀 投资要点： 022 liuyu@  国内旅游市场运行平稳，出境游有回暖迹象 [Table_Contactor] 年初至今，从节假日旅游数据来看，行业整体运行水平良好。其中，春节期 助理分析师 杨旭 间全国共接待游客3.86亿人次，同比增长12.1%，实现旅游收入4750亿元， 证 SAC NO:S1150117090005 同比增长12.6%。“五一”假日全国共接待国内游客 1.47亿人次，同比增长 yangxu@ 9.3%，实现国内旅游收入871.6亿元，同比增长10.2%。据国家旅游研究院 券 [Table_Contactor] 预计，国内和入境游人数有望超过52亿人次，实现旅游总收入将突破6 万亿 [Table_IndInvest] 子行业评级 元，旅游投资保持较快增长，新增旅游就业100 万人。此外，从部分省市的 餐饮 中性 研 旅游综合 看好 出境旅游数据来看，二季度出境游较一季度有所好转。 酒店 看好  政策红利持续释放，三亚免税保持强劲增速 究 景点 看好 国旅海棠湾三亚免税城在去年高基数基础上继续实现快速增长，今年 1-4 月 海南离岛免税销售额累计达40.23亿元，同比增长26.67%。中国国旅旗下中 [Table_StkSuggest] 报 重点品种推荐 免集团是唯一经国务院授权，在全国范围内开展免税业务的国有专营公司。 中国国旅 增持 中国国旅今年3 月宣布其子公司中免集团以15.05亿元收购日上上海51%股 告 首旅酒店 增持 权，完成收购后中免将取得上海机场的免税经营权，一举成为国内免税行业 锦江股份 增持 宋城演艺 增持 绝对龙头，集中度的进一步提升将成就中国国旅在免税行业的霸主地位。公 黄山旅游 增持 司将持续受益于政策红利，有望成为世界级的免税行业龙头，外延式发展均 在有序不紊进行中。  供需导致酒店中期复苏，中端酒店持续贡献业绩 [Table_IndQuotePic] 最近一年行业相对走势 截至2017年底，在有限服务酒店中，中端酒店共3519 家，同比增长50.26%， 远远超过同年有限服务酒店增速。经济型酒店的增速放缓叠加中端酒店发展， 使得中端酒店占有限服务酒店市场比例逐年提高，至2017 年达到9.79%。 投 酒店业结构的调整以及供需关系改善，使得酒店行业步入中期复苏周期，行 业整体数据显示边际改善迹象。此外，有限服务酒店集团经营情况也在持续 资