餐饮行业深度分析：好赛道好企业，剖.析海底捞成功秘笈.pdfVIP

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2019-01-15 发布于四川
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餐饮行业深度分析：好赛道好企业，剖.析海底捞成功秘笈.pdf

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Tabl e_BaseInfo Tabl e_Title 2018 年05 月22 日行业深度分析餐饮证券研究报告好赛道好企业，剖析海底捞成功秘笈投资评级领先大市-A ■火锅行业：餐饮中高速发展子行业，好赛道提供成长沃土：①节奏加首次评级快+收入提升，餐饮市场近年来持续增长：快节奏、高压力的城市生活 Tabl e_FirstStock 推动人们更倾向于外出就餐，叠加人均收入提升和城镇化持续推进，首选股票目标价评级国内餐饮行业近3 年复合增速约达 11% ，未来有望继续增长。②火锅行业为餐饮板块内高增长的好赛道：火锅凭借高自由度的选餐、独特 Tabl e_Chart 行业表现的社交功能、以及易于标准化，使得市场规模从13 年2813 亿元增至餐饮沪深300 17 年4362 亿元，CAGR 高达11.6%。未来在餐饮行业持续扩张，叠加 28% 20% 火锅持续创新+种类渗透带动下，行业规模有望持续扩张。根据海底捞 12% 4% 招股书测算，国内火锅行业的未来5 年复合增速有望达10.2% 。 -4% 2017-05 2017-09 2018-01 -12% -20% ■ “高翻台+强盈利+好激励+快复制”四方面驱动，海底捞的经营数据 -28% 及业绩高增成餐饮业中教科书式案例：海底捞利润由15 年4.17 亿快速资料来源：Wind 资讯增长至17 年11.9 亿元，复合增速70.5% ，成为餐饮领域品牌扩张的教 % 1M 3M 12