LLDPE套期保值操作实务课件.pptVIP

研判 全球性经济危机 主要金融指标恶化使市场信心崩溃 资本市场出现恐慌,资金流向美债避险 现金为王,资产价格崩溃初现 历史印象:06年6-8月 思考 重大时机----全球商品价值重心滑落 (多重指标应验) 保值(卖出)投机(动态过剩品种) 策略 大幅度降低库存 对必要的周转库存进行全额保值 关注期货资金动态的异常 当时现货市场环境 　　　成本 原油持续下跌中成本需动态评估 　　供需均衡（关键） 库存调整下的需要动态评估 　　库存与价格 期货信号--量在价先 　期货,不得不关注! 异常 各商品整体大幅扩仓 各国倾力刺激经济 原油可能带领商品反弹 国内进口成本估算(780-900美元) 关联商品动态评估(石脑油\乙烯650\PE…) 期货技术空间测算 策略 买901/抛905,回避交割风险 原料成本传导不完全 时间 原油 石脑油与布伦特价差 乙烯价格 ＬＬＤＰＥ PTA 燃料油 ０８年１１月 ５５美元／桶 ４０－６０美元／吨 ３６０美元／吨 ７０００元／吨 4500元/吨 2200元/吨 ０９年３月 ３６美元／桶 １８０美元／吨 ７６０美元／吨 ９７００元／吨 6000元/吨 3000元/吨 宏观:大势研判 微观:供求均衡 原则:大势研判\供求动态均衡\资金配置 满盘皆红做多最强者 满盘皆绿做空最弱者 红绿相间买强抛弱 例10:10年4月23日中级顶部 商品价格构成模拟图 技术面研究 (应用性研究,历史重演) 形态--- 趋势---人心所向 指标---时间\周期.. 例:LLDPE技术阶段性分析 例:LLDPE贸易企业利用金融信号套保 资金动态研究 (应用性研究---主流资金动向\侧面印证行情) 主流资金流向印证 例:08年全球金融危机发展分析(后) 例:10年PVC市场分析 立体价格的持续印证(价格:成交\持仓\价差) 扩仓带来的影响 大成交量的特殊意义 例:08年底多品种全线扩仓 三者合一 (发现中大级别机会---印证机会发展) 纵论:不同期货研究方法优劣 基本面 影响商品价格的主导因素在未来的变化 问题:此时主导非彼时主导 技术面 影响商品价格的全部因素在未来的经验变化 问题:不精确\易变 追求经典 资金动态 动态跟踪主流资金流向 问题:持续性 期货研究与投资 研究 宏观策略 (研究所\期货公司) 供求分析 （企业、期货公司) 应用研究 (技术\资金动态) 信息\研究 企业需求 研究\投资\风控三位一体的基金投资体系(资金配置) 研究----把握重大机会 操作----体现个人思想 风控----防范市场意外\确保资金安全 投资 投资方案 目标 分析、评估 策略、文