省广股份-警惕誉减值潮来袭.docVIP

省广股份:警惕商誉减值潮来袭 　　 　　上海雅润完成业绩承诺后净利旋即变脸，官司缠身背后迷雾重重。 下载论文网 /3/ 　　收购过后连续精准完成业绩承诺，过了“保护期”利润迅速变脸，之后又迅速将收购的资产低价转手，省广股份（）一连串的操作让投资者感到太多蹊跷。 　　日前，省广股份宣布以不到3亿元的价格将当初近6亿元收购的上海雅润文化传播有限公司（下称“上海雅润”）转让，这家刚完成业绩承诺就迅速巨额亏损的子公司由一家刚成立1个月的投资公司接手。 　　省广股份之所以能够取得不菲的业绩，靠的就是多年来不断的并购。据不完全统计，公司花在收购上的资金超过35亿元，而公司的原有业务基本止步不前。而且，买来的公司业绩变脸并非首次，对于商誉超过23亿元的省广股份来说，哪一家公司会是下一个上海雅润呢？ 　　转让子公司流失国有资产？ 　　2017年的12月中旬，省广股份发布转让上海雅润进展公告，宁波梅山保税港区申凯投资有限公司（下称“申凯投资”）以亿元摘下上海雅润100%股权。不到3个月，省广股份就迅速甩掉了这个“烫手的山芋”。 　　就在一年前，上海雅润还是省广股份的盈利源泉之一。2013年11月，省广股份公告称，计划以亿元收购上海雅润，其中，75%即亿元用股份支付，亿元以现金支付，配套融资亿元用于支付现金对价、收购费用和上海雅润的运营资金安排。 　　原股东承诺，上海雅润2013-2016年扣非后的净利润不低于5720万元、6500万元、7500万元和8400万元。省广股份的年报显示，上海雅润2014-2016年分别实现扣非净利润6617万元、7571万元、8443万元。与承诺的业绩误差不超过百万元，可谓精准完成。 　　虽然上海雅润2013年业绩并未并表，但公司表示上海雅润的业绩承诺都顺利完成了。2014-2016年，上海雅润的扣非净利润占到了省广股份的15%左右，显然收购而来的上海雅润为省广股份的业绩增厚不菲。可在完成承诺业绩后，上海雅润净利润立刻变脸。 　　2017年上半年，上海雅润实现收入8725万元，净利润为亏损2808万元，根据2017年9月底的转让公告，截至2017年7月31日，上海雅润的亏损进一步扩大至7576万元。 　　彼时的收购书显示，上海雅润与数十家电视频道签有合作协议，既有东方卫视这样的一线资源，更多的是集中二、三线城市电视广告资源。难道是2016年到期后，上海雅润与电视台的协议集中到期不再续签？ 　　上一年净利润上亿元，转眼7个月时间就亏损了7576万元，如此反差不禁让人质疑在上海雅润的业绩承诺上，省广股份是否欺瞒了投资者？省广股份的回应是上海雅润仍以二三线地区电视广告销售业务为主，其业务受到新媒体较大冲击，业绩出现明显下滑。 　　可上海雅润签约了数十家电视媒体，新媒体的冲击并非新鲜事，为何过了业绩承诺期上海雅润就不堪一击了？ 　　更加奇怪的是，根据省广股份的转让公告，截至2017年7月底，上海雅润的总资产为亿元，净资产为亿元。可在半年报时，上海雅润总资产相差不大，净资产为亿元，相差近乎一倍。 　　根据省广股份的收购书和年报，2013-2016年，上海雅润的净资产分别为亿元、亿元、亿元和亿元，随着盈利的增加公司净资产在不断增加。即使2017年前7个月上海雅润出现亏损，但也不足以使公司净资产近乎减半。 　　省广股份在互动平台也表示上海雅润并未分红，那么上海雅润的净资产去哪儿了？如果说转让时上海雅润的资产表是经过审计的，那么，每年的业绩承诺同样需要审计，是谁欺骗了投资者？ 　　上海雅润的净利润和净资产是否造假投资者难得真相，可一家资产过10亿元、净利润近亿元的公司四处惹官司，账户没有现金可供执行又该如何解释呢？法院强调不得转让，省广股份漠视法院指令的转让是否有效呢？ 　　麻烦缠身的上海雅润 　　中国裁判文书网的信息显示，2016年12月9日，原告天视体育传媒有限责任公司状告上海雅润合同纠纷一案，在2016年3月24日已经做出民事调解，但上海雅润并未执行；因此，原告向天津市第二中级人民法院（下称“天津二中院”）申?执行，涉及3098万元以及相关利息、费用。 　　“本案在执行中，查询了被执行人名下的房产、车辆、银行账户及工商信息，暂未发现可供执行的财产线索。”天津二中院在公告中表示，故本案应终结执行，待发现可执行的财产后，再恢复执行。 　　根据省广股份2016年年报，上海雅润全年实现营收亿元，净利润亿元。一家净资产超过5亿元、收入破10亿元、净利润上亿元的公司银行账户上会没有3000余万元现金可供执行？上海雅润逾10亿元的收入去哪儿了？ 　　2017年10月31日，天津二中院发布限高令，因未履行生效法律文书确定的义务，对35家被执行人提出遵守3项规定至履行完法律文书确定的义务之日止：1.