国际收支理论与学说.pptVIP

第三章外汇市场与外汇交易 影响汇率变动的主要因素 国际收支状况 通货膨胀率差异 利率差异 经济增长率差异 中央银行干预 预期因素 通货膨胀率差异 决定汇率长期走势的主要因素。高通胀率会削弱本国商品在国际市场的相对价格竞争能力，引起出口减少、进口增加，恶化贸易收支 通胀率差异还会影响人们对汇率的预期。通胀率高，人们预期该国货币趋于疲软，将把手中的该国货币转化为其他货币，恶化资本与金融账户 利率差异 一国利率水平相对于他国利率提高，会刺激国外资金流入增加，改善资本金融账户。但是，利率变动必须在考虑未来汇率的不利变动后金融资产的所有者仍有利可图时，资本流动才会发生 固定汇率制度下的汇率理论——国际收支理论 * 失衡的调节：1.市场自动调节机制；2.政策调节 政策调节： 1.外汇缓冲政策 2.需求管理政策 3.支出转换政策：汇率政策、直接贸易管制 * 国际收支理论 1.弹性论 2.乘数论 3.吸收论 4.货币论 * 一、弹性论 由英国剑桥大学经济学家Joan Robinson在马歇尔微观经济学和局部均衡分析方法的基础上发展起来的，它着重考虑本币贬值对贸易收支和贸易条件的影响，强调国际收支调节中的相对价格效应。 * 一、弹性论 前提条件： 1.收入不变（Y） 2.利率不变，不考虑国际资本流动，将商品劳务贸易收支等同于国际收支 3.国内外商品劳务的价格不变 4.贸易品进出口供给弹性无穷大 * 一、弹性论 根据这些假设前提，弹性论认为：汇率变动是通过国内外产品之间，以及本国生产的贸易品（出口品和进口替代品）与非贸易品之间的相对价格变动，来影响一国的进出口供给和需求，从而作用于国际收支。 * 一、弹性论 汇率变动与贸易收支 本币贬值（e上升）——在绝对价格不变条件下，本国商品劳务的相对价格下降——出口量增加、进口量减少，单位商品劳务的进口支出增加——贸易收支变化不确定 * 一、弹性论 汇率变动与贸易收支——结论： 本币贬值对贸易收支的影响取决去e、X、M的变动幅度对比，即取决于进出口数量对汇率变动的反应，亦即取决于进出口弹性 在进出口供给弹性无穷大的假设下，进出口数量和贸易收支的变动将完全取决于进出口的需求价格弹性 * J曲线效应 弹性大小与一定的实践相联系，通常来说，时间越长，数量对价格变化所作出的调整就越充分，或者说，短期弹性往往小于长期弹性 * 期中作业 围绕“人民币升值于全球失衡调整”为议题，自拟题目，写一篇小论文 要求： 1.题目自拟 2.A4纸打印，一千字左右 3.注意格式：要求有摘要、关键词，写明姓名、学号等重要个人信息 4.交作业时间：第14周上课 * 乘数分析法 二战后，马克鲁普和梅勒茨将凯恩斯的乘数原理应用于国际收支分析，提出“对外贸易乘数论” *