《财务管理》第章 长期投资管理.pptVIP

财 务 管 理 第七章 长期投资管理 第七章 长期投资管理 第一节 内部长期投资 一、现金流量 P293 （一）概念 与长期投资决策有关的现金流入和现金流出的数量。 （二）现金流量的构成 1、初始现金流量 开始投资时发生的现金流量 固定资产上的投资、流动资产上的投资、原有固定资产的变价收入 第一节 内部长期投资 一、现金流量 P293 2、营业现金流量 每年净现金流量=每年营业收入-付现成本-所得税 每年净现金流量=净利+折旧 3、终结现金流量 残值或变价收入，垫支在流动资产上的资金收回 第一节 内部长期投资 四、非贴现现金流量指标P296-297 （一）投资回收期 收回初始投资所需要的时间。 （1）各年营业净现金流量相等，应用公式 （2）每年营业净现金流量不相等，计算“累计现金净流量” 优缺点 第一节 内部长期投资 四、非贴现现金流量指标 （二）平均报酬率ARR 年平均报酬率是投资项目寿命期内平均的年投资报酬率，也称平均投资报酬率。 平均投资报酬率=年平均现金流量/初始投资额 第一节 内部长期投资 五、贴现现金流量指标 （一）净现值 NPV NPV：投资项目投入使用后的净现金流量，按资本成本或企业要求达到的报酬率折算为现值，减去初始投资现值以后的余额。 或：投资项目各年现金净流量现值的代数和。 第一节 内部长期投资 （二）现值指数（获利指数） PI