机械行业2019年年度投资策略：紧跟政策导向，布局行业龙头.docxVIP

请务必阅读正文之后的免责声明部分 请务必阅读正文之后的免责声明部分 目 录 TOC \o 1-3 \h \z \u HYPERLINK \l _TOC_250020 一、2018 年机械行业走势与经营状况回顾 5 HYPERLINK \l _TOC_250019 1、机械行业指数全年震荡下行 5 HYPERLINK \l _TOC_250018 2、营收利润增速趋缓，盈利能力下滑 7 HYPERLINK \l _TOC_250017 3、订单量下滑，企业库存上升 8 HYPERLINK \l _TOC_250016 4、估值水平已经到达历史底部区间 9 HYPERLINK \l _TOC_250015 二、基建仍有发力空间，利好轨交装备 10 HYPERLINK \l _TOC_250014 1、房地产投资增速难有再提升空间 10 HYPERLINK \l _TOC_250013 2、基建投资下行至底部，未来将有发力空间 12 HYPERLINK \l _TOC_250012 3、轨道交通装备需求上升 13 HYPERLINK \l _TOC_250011 、铁路投资高位运行 13 HYPERLINK \l _TOC_250010 、下游需求增长仍然较快 14 HYPERLINK \l _TOC_250009 、车辆需求逐步释放 15 HYPERLINK \l _TOC_250008 三、锂电池产能建设加速，国产电池设备获认可 16 HYPERLINK \l _TOC_250007 1、新能源汽车销量持续高增长 16 HYPERLINK \l _TOC_250006 2、海外动力锂电池巨头纷纷国内建厂，国内厂商加速扩建 17 HYPERLINK \l _TOC_250005 、LG 再度入华，投 20 亿美元扩建产能 18 HYPERLINK \l _TOC_250004 、松下、三星 SDI 、SKI 接踵而来 18 HYPERLINK \l _TOC_250003 、国产电池厂商加速扩产抢占市场 19 HYPERLINK \l _TOC_250002 3、国产设备获一线电池厂商认可 20 HYPERLINK \l _TOC_250001 四、投资建议与重点公司 21 HYPERLINK \l _TOC_250000 五、风险提示 21 图表目录 图表 1：机械（中信）指数 2018 年走势 5 图表 2：中信 29 个一级行业 2018 年涨跌幅 5 图表 3：机械行业指数与其它指数 2018 年走势 6 图表 4：机械行业子板块 2018 年涨跌幅 6 图表 5：机械板块营收利润增速趋缓 7 图表 6：机械（中信）板块毛利率与净利率水平 7 图表 7：机械（中信）板块三费率情况 8 图表 8：机械板块 ROA 与 ROE 回落 8 图表 9：机械（中信）板块存货、应收账款、预收账款情况 9 图表 10：各指数市盈率对比 9 图表 11：各指数市净率对比 10 图表 12：房地产业固定资产投资增速 11 图表 13：本年购置土地面积 11 图表 14：房屋新开工面积 11 图表 15：基建固定资产投资增速 12 图表 16：铁路固定资产投资 13 图表 17：投产新线及高铁新增里程 14 图表 18：铁路及高铁营业里程 14 图表 19：国家铁路旅客发送量 14 图表 20：动车组旅客发送量 14 图表 21：全国铁路完成货物发送量 15 图表 22：国家铁路货物发送量 15 图表 23：新能源汽车产销量 16 图表 24：新能源乘用车占比大幅提升 17 请务必阅读正文之后的免责声明部分图表 25：分车型锂电池装机容量（GWH） 17 请务必阅读正文之后的免责声明部分 请务必阅读正文之后的免责声明部分 请务必阅读正文之后的免责声明部分 图表 26：国际锂电池厂商在华布局及计划 18 图表 27：宁德时代 2018 年投资项目 19 图表 28：重点公司估值情况 21 一、2018 年机械行业走势与经营状况回顾 1、机械行业指数全年震荡下行 2018 年全年（截至 2018 年 12 月 31 日），机械（中信）板块累计下跌了 %，跑输沪深 300 的-25.31%，在中信 29 个一级行业板块中处于倒数第五位。 图表 1：机械（中信）指数 2018 年走势 25% 成交金额(百万元) 机械(中信) 沪深300  60,000 0% 30,000 -25% -50% 0 18-01 18-02 18-03 18-04 18-05 18-06 18-07 18-08 18-09 18-10 18-11 18-12 数据来源：Wind、华融证券市场研究部整理 图表 2：中信 29 个